Starosti investičních manažerů: Chyby centrálních bank a přemíra sázek na americké akcie
Bank of America Merrill Lynch v týdnu zveřejnila výsledky posledního kola svého pravidelného průzkumu nazvaného Global Fund Manager Survey. Zjišťuje názory stovek manažerů fondů na aktuální dění na trzích a v ekonomice. Nezřídka jsou výsledky průzkumu poměrně spolehlivým kontrariánským znamením, tedy vyjádřením toho, co se přesně nestane. Uvidíme tentokrát.
Největší tržní rizika současnosti jsou podle manažerů skryta v potenciálně chybné politice Fedu a ECB. Chybou by prý bylo přílišné tlačení na zpřísnění měnových podmínek ze strany centrálních bank navzdory aktuálně opět spíše slábnoucím inflačním tlakům. Nadále významná je také možnost výplachu na dluhopisovém trhu, v hledáčku investičních profesionálů jsou také geopolitická rizika.
Mezi největší potenciální překvapení pro trhy v příštím půlroce patří globální recese (uvedlo ji 49 % manažerů).
Za "nejpřecpanější" obchody na finančním trhu manažeři považují sázky na růst cen amerických akcií, nově se do seznamu prosadila spekulace na pokles amerického dolaru.
A jaké podmínky očekávají manažeři fondů ve světové ekonomice v příštích 12 měsících? Navzdory uvedeným rizikům experti věří, že hospodářský růst bude nad dlouhodobým trendem při nízké inflaci. Takové prostředí společně s nízkými sazbami obecně přeje rizikovějším aktivům. Nejčastěji uváděným scénářem (46 %) je ale stále sekulární stagnace, tedy prostředí s nízkou mírou růstu ekonomiky i inflace.
Zdroj: Bank of America Merrill Lynch
