Goldman Sachs: Comeback Evropy je tady, vsaďte proti Americe!
Řada analytiků a stratégů má ohledně dalších měsíců jasno - Amerika svou ekonomickou výkonností dalece překoná Evropu, která se potřebuje oddlužit a vyřešit současnou krizi. Akcioví stratégové Christian Mueller-Glissmann a Peter Oppenheimer ovšem nabízejí na první pohled kontraríánskou sázku. Comeback Evropy podle nich již začal.
Ve své aktuální zprávě klientům doporučují nákup akcií firem, které mají expozici v Evropě a prodej akcií s expozicí v USA. Proč?
Euro půjde nahoru, věříme i akciím firem s evropskou expozicí
"Doporučujeme dlouhou pozici v koši akcií evropských firem s expozicí tržeb v eurozóně a naopak krátkou pozici v koši akcií evropských společností s vysokou expozicí ve Spojených státech. Druhé jmenované totiž od začátku výrazně překonaly svou výnosností první koš a jsou aktuálně již hodně drahé. Předpokládáme obrat, jakmile pokročí řešení evropské dluhové krize."
Doporučení by mělo fungovat tím lépe, když se bude dařit euru vůči americkému dolaru. Analytici Goldman Sachs v současnosti právě euru ve srovnání s dolarem věří. Navíc akcie na některých evropských trzích v posledních týdnech s přehledem překonávají rostoucí americký trh, například ty španělské, které byly v prvním pololetí pod extrémním tlakem.
BRIC? Ještě lepší!
Navzdory dopadu globálního zpomalení na Čínu věří také emerging markets, které na tom budou ještě lépe než Evropa. Navíc právě v Číně by mohlo dojít k další podpoře ekonomiky ze strany vlády, inflace je velice nízká.
"Doporučujeme kombinaci dlouhé pozice v koši akcií evropských firem s velkou expozicí v zemích BRIC a krátké pozice v koši akcií evropských firem s vysokou expozicí v eurozóně. Ocenění na základě P/E je podobné, ale zatímco firmám s expozicí v Evropě se může krátkodobě dařit lépe, expozice v zemích BRIC je sázkou na dlouhodobě mnohem vyšší míry růstu ekonomiky."
Zdroj: Goldman Sachs
