Byron Wien: 10 možných překvapení roku 2021 na trzích, v ekonomice a politice
Byron Wien společně s hlavním investičním stratégem Joem Zidlem z Private Wealth Solutions patřící pod Blackstone zveřejnili možná tržní, ekonomická a politická překvapení roku 2021. Je to již šestatřicátý seznam Wienových výročních predikcí, které podle jeho názoru mají více než 50% naději na naplnění, zatímco průměrný investor by jim přisoudil maximálně 33% pravděpodobnost. Ačkoli se mnohé z jeho výhledů v minulosti nenaplnily, má smysl je znát a konfrontovat s realitou.
1. Donald Trump založí vlastní síť televizních kanálů a začne plánovat kampaň za své zvolení americkým prezidentem v roce 2024. Jeho vlajkový pořad The Chief na sebe strhne pozornost a interview s Vladimirem Putinem posune rekordy ve sledovanosti televize.
2. Navzdory silné předvolební rétorice začne Joe Biden napravovat diplomatické a obchodní vztahy s Pekingem. Čínské akcie budou i proto tahouny emerging markets.
3. Úspěšná vakcinace 5-10 preparáty a lepší léčba covidu-19 vrátí USA do konce května na relativně normální úroveň fungování. Očkování se stane podmínkou pro některé typy zábavy či cestování (letadla, kina, divadla, sportovní akce). Olympijské hry se budou konat za účasti diváků.
4. Americká vláda nepůjde tak tvrdě po krku Googlu a Facebooku, protože vezme na vědomí, že spotřebitelé reálně těží ze služeb těchto gigantů. Podpora rozdělení těchto společností ale přetrvá na starém kontinentu.
5. Ekonomika zařadí vyšší rychlostní stupeň a akcie v odvětvích jako letecká doprava nebo pohostinství výrazně zpevní. Fiskální i měnová politika budou nadále výrazně podporovat hospodářství. Nominální růst HDP USA přesáhne 6 % ročně a míra nezaměstnanosti spadne pod 5 %. Začne růstová fáze hospodářského cyklu, která svou délkou překoná růst z let 2010-2020.
6. Fed a americké ministerstvo financí se otevřeně přihlásí k moderní měnové teorii. Dokud bude růst HDP vyšší než míra inflace, deficity nikdo nebude řešit. Díky mírnému nárůstu inflace se bude dařit zlatu a kryptoměny potvrdí svou příslušnost k respektovaným finančním nástrojům.
7. Krátkodobé faktory podpoří odvětví energetiky. Obnova hospodářské aktivity vyžene cenu ropy WTI nad 65 USD za barel. Sektor energií se zařadí na burze k nejvýkonnějším, dluhopisy firem z ropného byznysu zažijí rally.
8. Akciový trh v USA zažije téměř plošný růst. Po bezmála 20% korekci v prvním pololetí se index S&P 500 bude pohybovat okolo 4 500 bodů. Cyklické tituly překonají svou výkonností defenzivu, menší firmy porostou rychleji než velké. Ústup ze slávy prodělají velké technologické tituly.
9. Hospodářský růst posune výnosy 10letých vládních bondů USA nad 2 %. Výnosová křivka bude strmější, zvýšená inflace ale bude držet reálné výnosy okolo nuly. Fed bude chtít pokračování dobré kondice realitního a automobilového trhu, a bude i proto po delší dobu pokračovat v odkupech dluhopisů.
10. Americký dolar začne posilovat díky růstu ekonomiky USA, která nechá za sebou Japonsko i Evropu.
Vedle tradiční desítky Wien se Zidlem zveřejnili také několik překvapení, která se nevešla do top 10, ať už kvůli svému menšímu významu, nebo o něco nižší pravděpodobnosti naplnění.
11. Kybernetické útoky, zejména z východní Evropy a Středního východu, začnou mít větší hospodářské dopady. V ohrožení se ocitnou data klientů bank, pacientů nemocnic a další.
12. Tesla koupí velkého globálního výrobce aut. Elon Musk se stane šéfem nově vzniklé firmy a zaváže se k vymýcení spalovacích motorů do roku 2030.
13. Kim Čong-un bude vyhrožovat odpálením rakety dlouhého doletu, která podle jeho slov bude moci zasáhnout Los Angeles. Donald Trump si ho pozve do televize a přesvědčí ho, že je dobré spolupracovat s jinými zeměmi, nikoli jim vyhrožovat. Kim odsouhlasí konec testování raket dlouhého doletu a Trump s pohledem upřeným do kamery prohlásí: "Jsem nejlepší vyjednávač."
Zdroj: Blackstone
