Goldman Sachs: Obchodní nápady na rok 2022

Jedním z hlavních momentů roku 2022, které budou ovlivňovat výkonnost prakticky všech investic, bude přeřazení globálního hospodářského oživení na nižší rychlostní stupeň. Má pokračovat obecný převis poptávky nad nabídkou, pokud jde o komodity i některé typy zboží. Velkou roli mohou sehrát také odlišné přístupy k měnové politice a také případné (další) zpomalování Číny.

Jak tedy hrát některé konkrétní předpokládané tržní a ekonomické situace (výčet tipů není ani zdaleka kompletní, najde se v něm mnoho různých sázek na vývoj sazeb, na rozdílnou výkonnost státních a kvalitních i vysoce spekulativních firemních bondů a řada dalších)?

SHORT AUD/CAD: Australský dolar bude pod tlakem kvůli expozici země na trh s kovy a na ekonomický výkon Číny. Kanadské měně bude naopak prospívat silná ropa. V neposlední řadě se čeká rychlejší zvyšování sazeb v Kanadě než v Austrálii. Cíl 0,85 AUD/CAD, stop 0,96 AUD/CAD. Australskému dolaru banka nevěří ani v páru s mexickou měnou.

Nákup 5Y/5Y USD breakeven (sázka na vývoj inflačních očekávání): Banka věří ve zrychlení inflace, ale také v to, že Fed bude držet hlavní sazbu nízko. Cíl 2,55 procentního bodu, stop 2,10 procentního bodu.

LONG na koš stejných vah české koruny, švédské koruny a polského zlotého vůči euru: Celkový cíl +5 %, stop na -2,5 %.

LONG SGD/TWD: Něco pro fanoušky forexové exotiky.

LONG Brent s dodáním v prosinci 2023: Sázka na přechod z cyklického do strukturálního býčího trendu.

LONG měď s dodáním v prosinci 2023: Sázka na přechod z cyklického do strukturálního býčího trendu.

S&P 500: Cílová úroveň 4 900 bodů. Investice do akcií budou mít nadále smysl, protože dluhopisy budou mít tendenci dále zaostávat.

LONG mexické a ruské akcie: Tyto rozvíjející se trhy nabízejí mimořádně atraktivní ocenění a poměrně solidní makroekonomické základy.

LONG egyptské akcie: Spekulativní pozice v indexu EGX30 s cílem nad 13 500, stop 10 800.

Zdroj: Goldman Sachs