Obavy investorů trvají

Finanční manažeři a poradci tvrdí, že se hodně peněz jejich klientů válí na účtech. I přes raketový růst světových akcií od letošního března přetrvává velká averze k riziku. To nutí investiční manažery ke kreativitě v hledání bezpečných pozic na peněžním trhu, a zároveň to může být klíčově pro udržení letošní rally na akciových trzích.

Lákají proto své klienty na garance investovaného kapitálu nebo na další nabídky, které vytvářejí dojem, že ztráty nejsou tak pravděpodobné. Je to podobné jako v letech 2002 až 2003, kdy se investoři vyhrabávali ze ztrát způsobených internetovou bublinou. Takže se může stát, že někdo se spálí dvakrát.

Podle EPFR Global, která sleduje fondy na americkém trhu, už z tamních fondů peněžního trhu zmizelo 94 procent čistého objemu peněz z roku 2008. Ovšem když se podíváme dál do historie, zjistíme, že v roce 2007 americké peněžní fondy operovaly dohromady se 191 miliardami dolarů. Takže celkem za dva roky jde maximálně o dvě třetiny svěřené hotovosti.

"V tom se skrývá obrovský potenciál," tvrdí Michael Dicks, hlavní analytik a investiční stratég Barclays Wealth. "I kdyby se fondy dostaly na pouhou polovinu svého objemu před krizí, vznikl by výrazný pohyb na trhu."

Investoři chtějí ochranu a garance

Podle investičních manažerů jsou po předchozím strmém pádu akciových trhů investoři stále dost vystrašení. Akcie spadly ze svého maxima o celých 60 procent, než se znovu vydaly vzhůru. "Klienti jsou stále nervózní. Sice méně než před rokem, ale přesto se vracejí na trh jen pomalu," říká Phil Cutts, ředitel RBC Wealth. Do boje s tímto strachem a s extrémně nízkými výnosy na běžných účtech proto vstupují nabídky produktů, které do určité míry chrání vložené peníze, případně alespoň zpříjemňují případný návrat k riziku.

RBC Wealth například nabízí garantovaný měnový fond na země BRIC. Jistina je vyplacena ve chvíli, kdy je koš měn těchto zemí (reál, rubl, rupie a jüan) slabší než americký dolar. Ovšem pokud tyto měny oproti dolaru posílí, kromě jistiny je vyplácen také výnos z tohoto koše, ke kterému RBC navíc přidá 20 procent z tohoto zhodnocení. RBC také nabízí něco, co nazývá "nejlepší čas k nákupu". Tento produkt se snaží investory pohnout ke vstupu na akciový trh tím, že jim umožňuje nakupovat za nejnižší cenu, kterou akcie bude mít v příštích šesti měsících. Tím se investor z velké části vyhne dopadu případné korekce na trhu.

Barclays Wealth také nezahálí a nabízí měnový produkt zaměřený na rozvojové trhy. Jde o Indonésii, Brazílii, Indii, Jihoafrickou republiku a Polsko. Tento produkt garantuje návratnost 95 procent vložených peněz a 220 procent z procentního zhodnocení koše měn těchto zemí. Například pokud tento koš naroste o řekněme 10 procent (0,1), Barclays Wealth vyplatí 95 procent původního vkladu a navíc 22 procent (220 x 0,1), neboli 117 procent původního kapitálu.

Stop loss

obchodní příkaz na omezení ztráty z investování tj. absolutní hodnota investice, při pádu na níž (ztrátě) je investice automaticky prodána

Trailing stop

procentuální hodnota investice, při jejímž dosažení je investice automaticky prodána; v absolutní hodnotě pohyblivá v závislosti na vývoji ceny investice na trhu

Nastavte si stop hodnoty

Guy McGlashan, šéf soukromých investic Kleinwort Benson uvádí, že mnoho klientů jeho společnosti také chtělo vložit nastřádanou hotovost do lepších investic. A mnozí z nich podle něj šli do vládních dluhopisů, dnes poměrně drahých. Ovšem byla pro ně zajímavá ta portfolia, která měla jasně nastavené hodnoty stop loss a trailing stop.

Uvidíme, zda uvedené mechanismy pomohou dostat citlivější investory zpátky k rizikovějším investicím. Ale je jisté, že většina těchto hráčů by bývala hodně ocenila, kdyby měla nastaveny trailing stops už ve svých portfoliích v roce 2007.

Zdroj: Reuters