Průzkum Bank of America: Manažeři fondů mají jasno. Výnosy dluhopisů budou padat, akcie má smysl (opatrně) nadvažovat a největším rizikem je geopolitika
Globální ekonomiku čeká měkké přistání, výnosy amerických vládních dluhopisů budou klesat a samotné bondy se v roce 2024 stanou nejvýkonnější ze základních tříd investic. Akcie má také smysl v portfoliích nadvažovat, i když jen mírně, a největším rizikem pro vývoj na trzích je možné další zhoršení geopolitické situace. Tak lze ve stručnosti shrnout výsledky průzkumu Bank of America mezi manažery 225 velkých fondů, které měly v době dotazování (od 3. do 9. listopadu) ve správě přes 550 miliard dolarů.
Celých 76 % oslovených je přesvědčeno, že zvyšování sazeb v USA je u konce. 80 % manažerů čeká napřesrok nižší krátkodobé sazby a 61 % vyhlíží pokles výnosů amerických vládních dluhopisů. Jen 6 % manažerů předpokládá v roce 2024 opětovný nárůst spotřebitelské inflace v USA. Podíl hotovosti v portfoliích fondů klesl ze říjnových 5,3 % na 4,7 %. Pokles o 55 bazických bodů byl největší od letošního ledna, podíl 4,7 % je nejnižší od listopadu 2021.
Manažeři jsou přesvědčeni, že výnosy amerických bondů budou v roce 2024 klesat.
V roce 2024 budou právě dluhopisy podle manažerů nejvýkonnější ze základních tříd aktiv. Až se v dalších měsících Bank of America opět zeptá, adept na "nejpřecpanější" obchod je nasnadě.
Manažeři jsou nadvážení v dluhopisech nejvíce od velké finanční krize.
Celková nálada mezi manažery se v listopadu zlepšila, k optimismu má ale daleko.
Manažeři fondů ovšem také poprvé od dubna 2022 lehce nadvažují akcie.
To vše na úkor hotovosti, jejíž podíl v portfoliích výrazně klesl.
Meziměsíčně v portfoliích nejvíce narostla váha dluhopisů, v rámci akcií pak dostaly největší nový prostor technologické tituly.
Zajímavé je i srovnání vah jednotlivých tříd aktiv s historickými průměry.
Vzhledem k vývoji na Blízkém východě nepřekvapuje, že se na první pozici mezi uváděnými riziky vyšvihlo zhoršení geopolitické situace.
Po delší době se tak na čele žebříčku rizik objevilo něco jiného než vysoká inflace a příliš jestřábí postoj centrálních bank.
Zdroj: Bank of America
