Nová neotřelá strategie, jak vsadit na pokles akcií, z pera Jima Chanose
Investor Jim Chanos ze společnosti Kynikos Associates přišel s novou strategií sázek na pokles cen. Boří tak staré investorské poučky.
Jeho investiční strategie se totiž zaměřuje na shortování akcií firem, které provádějí zpětný odkup akcií. Chanos věří, že firma, která provádí velký zpětný odkup, ukazuje, že je slabá. Znamená to, že si myslí, že akcie vynesou více než její podnikání.
"Šéfové firem s programy na odkup akcií vlastně raději investují na akciovém trhu, než aby rozšířili podnikání firmy. Logicky pak buď očekávají vysoké zhodnocení akcií, nebo nízké zhodnocení svého byznysu. To může být důvod k obavám," řekl Chanos deníku Wall Street Journal.
Jednou z takových firem je podle deníku IBM. Návratnost z odkupů jejích akcií je 6,5 %, ale návratnost jejích aktiv v podnikání je podle Wall Street Journal 18,1 %. IBM přitom patří k firmám, které zpětné odkupy provádějí ve velkém. Od roku 1993 klesl počet jejích akcií na trhu z 2,3 miliardy na 1,1 miliardy.
Taková firma podle Chanose nemá budoucnost a musí se to projevit i na kurzu akcií.
Zdroj: WSJ
Aktuality
