Japonská centrální banka sráží výnosy dluhopisů na rekordní minima a podporuje americkou burzu
Zatímco v Evropě a USA je klid díky vánočním svátkům, jinde se dějí věci. Monetizace dluhu japonskou centrální bankou sráží výnosy dluhopisů na rekordní minima.
V noci na pátek prodalo japonské ministerstvo financí dvouleté státní poukázky s negativním výnosem -0,003 %. Výnosy desetiletých dluhopisů klesly na rekordní minimum 0,31 %.
Japonská centrální banka ve snaze nastartovat ekonomiku a dostat inflaci k 2% cíli masivně skupuje z trhu státní dluhopisy, a tím monetizuje dluh. Zprostředkovaně to znamená, že vytváří poptávku po amerických a evropských akciích. Jak je to možné?
Ve třetím kvartálu skoupila centrální banka státní dluhopisy od penzijních fondů za 2,85 bilionů jenů. Projevilo se to tak, že penzijní fondy utratily na zahraničních trzích 2,21 bilionu jenů.
Jinými slovy, Bank of Japan zprostředkovaně nakoupila velké balíky zahraničních akcií. Není potřeba vysvětlovat, proč třeba Goldman Sachs vyzývají Japonce, aby ve své podpoře ekonomiky pokračovali.
Jak to skončí? Centrální banka si hraje s ohněm. Co když nakonec uspěje a všechny natištěné peníze se skokově projeví v prudkém nárůstu inflace? Nejhorším scénářem je nárůst úroků, který způsobí fiskální krizi. Japonsko má nejvyšší státní dluh v poměru k HDP na světě, který dosahuje 250 % HDP.
Zdroj: Zero Hedge
