Co chrání index S&P 500 před hlubší korekcí a jaký vzkaz to vysílá investorům
Všechny korekce na akciovém trhu jsou jedinečné. Odehrávají se v unikátním ekonomickém prostředí, mají odlišné spouštěče a jejich průběh je různý. Platí to bez výjimky i o té současné.
Probíhající korekci na americkém akciovém trhu charakterizuje mimo jiné propad spekulativních investic, třeba v podobě fondů zaměřených na IPO, SPAC nebo silně růstové podniky s disruptivními modely podnikání, který odstartoval již v roce 2021.
Zdroj: YCharts
Nedaří se ale ani velkým technologickým firmám jako Meta Platforms (byť té pomohla výsledková zpráva za první kvartál, což v grafu není zohledněno), Netflix (ten se naopak po oznámení výsledků prudce propadl), PayPal Holdings nebo Shopify. Jen tyto čtyři podniky přišly ani ne za rok na tržní kapitalizaci o 1,2 bilionu dolarů. Bez povšimnutí by nemělo zůstat ani to, že akcie těchto čtyř firem v horizontu od doby před začátkem pandemie covidu-19 podávají horší výkon než index S&P 500.
Zdroj: YCharts
Index S&P 500 ztrácel k 23. dubnu od začátku roku zhruba 10,5 %, aktuálně je ještě níže. Když vezmeme v potaz míru poklesu cen velkých technologických firem, které mají v tomto benchmarku výrazné zastoupení, je s podivem, že index nepadá výrazněji. Takzvaný equal-weighted S&P 500 (index, v němž mají všechny tituly stejnou váhu) navíc ztrácel k 23. dubnu od začátku roku jen 6,8 %.
Kde je zakopaný pes? V hodnotových akciích. Ty konečně předvádějí lepší výkonnost než tituly růstové, a to napříč trhem, ve Spojených státech i jinde ve světě, na trzích rozvinutých i rozvíjejících se, mezi tituly s malou i s velkou tržní kapitalizací.
Zdroj: YCharts
Nikdo samozřejmě neví, co se bude dít v dalších měsících. Důvodů, proč si nyní růstové akcie vedou hůře než hodnotové, může být vícero. Často se hovoří mimo jiné o přehnaných očekáváních investorů a analytiků z doby pandemie covidu-19 a s ní spojených změn na pracovním trhu i ve způsobu trávení volného času lidí. Investorům však současný vývoj připomíná minimálně jednu věc, a sice že nedílnou součástí každé strategie by měla být široká diverzifikace portfolia napříč regiony i segmenty. Jedině ta totiž dokáže zajistit relativní stabilitu portfolia v každém tržním prostředí.
Zdroj: A Wealth of Common Sense
