Investování je jako pohádka s dobrým koncem. Příběh ale umí pěkně vystrašit
Každé potěšení je na burze spojené s určitou bolestí. Jinými slovy, výnos a riziko jsou jako líc a rub jedné mince. V dlouhodobém horizontu se investoři o svá portfolia bát nemusejí, krátkodobá výkonnost (nejen akcií) jim ale občas pěkně brnká na nervy.
Následující graf zobrazuje průběžnou roční výkonnost indexu S&P 500 mezi roky 1926 a 2023. Vyplývá z něj, že akcie v USA vykazují v 12měsíčním horizontu kladný výnos v přibližně třech čtvrtinách případů. To zároveň znamená, že v jednom případu ze čtyř akcie v 12měsíčním horizontu oslabují. A občas jde o propady, které u investorů nezůstávají bez povšimnutí.
Zdroj: Ritholtz Wealth Management
Investoři s dlouhodobým horizontem by se nemuseli krátkodobou volatilitou zabývat, problémem je ale vnímání ztrát a zisků. Některé výzkumy na toto téma totiž uvádějí, že negativní pocity ze ztráty jsou až dvakrát silnější než pozitivní pocity ze stejně výrazného zisku. Aktuálně americké akcie v 12měsíčním horizontu odepisují kolem 8,5 %, přičemž z historických dat lze vyčíst, že ztráty ohraničené touto úrovní se v uplynulých téměř sto letech odehrávaly jen v asi 15 % případů.
"Aktuální 12měsíční výkonnost amerických akcií patří historicky k tomu horšímu, obavy investorů však nejsou namístě. Některá období jsou zkrátka slabší než jiná, stále ale platí, že u těch, kdo investují dlouhodobě, nakonec převáží ta lepší," říká Ben Carlson z investiční společnosti Ritholtz Wealth Management.
Zdroj: A Wealth of Common Sense
