BMO: Akcie menších a středních firem jsou předurčeny ke comebacku a těchto 18 titulů bude mezi nimi
Akcie středně velkých a malých společností v USA v uplynulém roce zaostaly svou výkonností za akciemi největších firem. Je to ostatně trend táhnoucí se již řadu let. Stratégové z BMO Capital Markets ale vidí katalyzátory pro renesanci těchto částečně přehlížených segmentů trhu. A nabízejí i konkrétní tipy.
Když se loni na jaře trh obával o budoucnost amerických regionálních bank, projevilo se to silnými výprodeji akcií se střední (S&P 400) a malou (S&P 600) tržní kapitalizací. A zatímco index největších firem S&P 500 prodělal pouze relativně mírný pokles, oba zmíněné spadly o více než desetinu. Od té doby zaznamenaly solidní oživení a jejich roční výkonnost byla historicky nadprůměrná, indexu S&P 500 se ovšem i tak dívaly na záda.
Podle stratégů z BMO je ovšem po silném růstu indexu S&P 500 jeho potenciál další expanze omezený, a tak by akcie malých a středně velkých firem mohly začít nabrané relativní ztráty dohánět. Pomoci by jim mělo oživení ziskovosti těchto společností.
Horší ziskovost v posledním období zapříčinila pokles ocenění menších a středních firem. Prostor pro jejich růst je dalším důvodem pro optimismus ohledně těchto dvou segmentů trhu.
Dalším je relativní diskont vůči akciím největších společností. Ten je v současnosti z historického hlediska extrémní.
Ruku v ruce s nadvýkonností největších firem klesl podíl malých a středně velkých firem v souhrnném indexu S&P 1500 (ten spojuje indexy S&P 400, S&P 500 a S&P 600). Podíl malých a středních dosáhl 8 %, zatímco třeba samotné Apple a Microsoft dosáhly váhy 12 %.
Malé a střední firmy podle BMO Capital Markets jako celek nabízejí solidní návratnost kapitálu a výnosy z volného cash flow. Oba ukazatele zůstávaly na zajímavé úrovni i v době, kdy ziskovost těchto firem pokulhávala za tou v rámci indexu S&P 500. Ukazuje to na schopnost menších firem obstát i v náročnějších ekonomických podmínkách.
Stratégové z BMO radí navzdory celkovému optimismu ohledně akcií menších firem pečlivě vybírat konkrétní příběhy. A nabízejí ke zvážení 18 titulů, které nadvažují v rámci portfolií. Domácí úkoly za vás nikdo neudělá, všechny uvedené firmy proto berte jako inspiraci pro další analýzu.
Arch Resources (základní materiály), Bunge Global (nezbytné spotřební zboží a služby), CenterPoint Energy (veřejné služby), Chesapeake Energy (energetika), Constellation Energy (veřejné služby)
zdroj: Google Finance
CubeSmart (reality), Dayforce (technologie), DoorDash (komunikační služby), Dynatrace (technologie), Entegris (technologie)
zdroj: Google Finance
Exelixis (zdravotní péče), Louisiana-Pacific (průmysl), Open Text (technologie), Restaurant Brands International (zbytné spotřební zboží a služby)
zdroj: Google Finance
Ross Stores (zbytné spotřební zboží a služby), RPM International (základní materiály), Snap (komunikační služby), US Foods (nezbytné spotřební zboží a služby)
zdroj: Google Finance
Zdroj: BMO Capital Markets
