Americká akciová rally je bláznivá, ale ne šílená
Rally na americkém akciovém trhu pokračuje, tažená zejména technologickými tituly navázanými na umělou inteligenci. Na trhu se ozývají varovné hlasy připomínající nechvalně známé události z přelomu 20. a 21. století, jiné ale uklidňují, že tentokrát je to opravdu jiné.
Mezi roky 1995 a 1999 v indexu S&P 500 více než 80 titulů v 12měsíčním horizontu zdražilo na dvojnásobek, z toho jen v roce 1999 devětatřicet. Od roku 2020 během 12 měsíců vyskočilo na dvojnásobek 32 akcií, z toho v roce 2021 dvanáct a v roce 2023 jedenáct.
"Pro řadu lidí je současný vývoj důkazem toho, že se vrací druhá polovina 90. let, já ale zůstávám klidný. Vím své a nemám strach, že by se na trhu formovala bublina," říká Michael Batnick z investiční společnosti Ritholtz Wealth Management.
Zdroj: The Compound
"Příběh Nvidie a jí podobných je bláznivý, ale rozhodně ne nesmyslný. NVIDIA se obchoduje s forwardovým P/E kolem 50, což rozhodně není málo, na druhou stranu akcie Cisco Systems se v roce 1999 obchodovaly s forwardovým P/E 97. Odtržení amerického akciového trhu od fundamentů v druhé polovině 90. let je ilustrováno následujícím grafem. Současnost naproti tomu nabízí podstatně racionálnější obrázek," dodává Batnick.
Zdroj: The Irrelevant Investor
