Americké akcie: Sektorové protipóly na vrcholu aneb Když do stejného bodu vedou různé cesty
Když byl index S&P 500 v červenci na historickém maximu, od začátku roku jeho výkonnost překonávaly pouze dva z jedenácti jeho hlavních sektorů - informační technologie a komunikační služby. Na konci třetího zářijového týdne, když S&P 500 svůj rekord posunul, již na tom byla lépe hned čtyři odvětví - do skupiny nadprůměrných se přidaly finance a pro mnohé možná překvapivě i veřejné služby, tedy symbol takzvané tržní defenzivy.
Veřejné služby jsou považované za odvětví, které investoři vyhledávají v době zvýšené nejistoty. Akcie firem dodávajících elektřinu, vodu nebo zemní plyn jsou tradičně stabilnější a mají tendenci jen nevýrazně reagovat na výkyvy v hospodářském cyklu. I tak od začátku roku do pátku 20. září odvětví veřejných služeb v rámci indexu S&P 500 patřilo druhé místo, a to jen v těsném závěsu za technologiemi.
Jde o signál toho, že se rally na akciovém trhu opírá opět o širší skupinu titulů, ne pouze o velké technologické společnosti. A potvrzuje to tak, že peníze investorů z relativně úzké množiny akcií během léta "přerotovaly" i do jiných segmentů trhu.
Na čele pomyslného akciového pelotonu tak v polovině září byly dva velice odlišné sektory. A také jejich cesta na vrchol byla značně rozdílná. Náskok před ostatními získávaly v jiných částech letošního roku, aby se pro tuto chvíli "sešly".
Ještě lépe je to vidět na relativní výkonnosti obou odvětví vůči samotnému indexu S&P 500.
Zdroj: Bespoke Investment Group
