Nasdaq-100: Chystá se tradiční letní pullback?

Pro katalyzátor případné letní korekce letos americký akciový trh nemusí chodit daleko. Pro růstové technologické společnosti z indexu Nasdaq-100 by nepochybně bylo nepříznivé, pokud by Spojené státy nedojednaly s důležitými globálními partnery nové obchodní dohody, případně kdyby tyto dohody znamenaly v tuto chvíli nečekaně výrazné zvýšení celní zátěže mezinárodního obchodu. Ačkoli pro řadu firem z indexu by cla jako taková nemusela být přímým problémem, zhoršení nálady na trzích by pravděpodobně bylo provázeno zvýšením zájmu o konzervativnější investice, a to právě na úkor růstových segmentů trhu.

Začíná přitom období, které v předchozích letech většinou bylo spojené se začátkem poklesů indexu Nasdaq-100. V letech 2024 i 2023 index začal výrazně klesat právě v druhé polovině července, kdy se rozjížděla výsledková sezóna a přicházely klíčové politické události. Loni to byla konkrétně nejistota spojená s výměnou Joea Bidena Kamalou Harrisovou v pozici demokratického kandidáta na prezidenta, co vyvolalo zvýšenou volatilitu. I tak ale Nasdaq-100 nakonec v září našel dno a celý kalendářní rok zakončil v zisku.

V roce 2023 přehřátý trh tažený zájmem o umělou inteligenci kulminoval v polovině července. Nasdaq-100 poté spadl o 10 %, pak ale opět do konce roku převážně rostl.

Rok 2022 byl obecně ve znamení nadvlády medvědů. Po červnovém a červencovém oživení býci opět vyklidili pozice a Nasdaq-100 klesal prakticky až do konce roku.

V roce 2021 se trh potýkal s obavami spojenými s rostoucí inflací.

A v roce 2020 po pandemickém propadu a následném prudkém oživení nastal pokles až po létě, celkově ale index Nasdaq-100 výrazně vzrostl. Letošní rok díky jarnímu propadu a následnému prudkému vzestupu dobu před pěti lety hodně připomíná.

Nelze to samozřejmě vnímat jako předobraz toho, co se bude dít v dalších měsících. Ukazuje to ale, že i po výrazném růstu může trh pokračovat "severním směrem", byť právě koncem léta nebo zkraje podzimu může mít tendenci oslabit. Třeba i mimořádně solidním hospodářským výsledkům velkých technologických firem navzdory.

Zdroj: Bespoke Investment Group