Evropské akciové indexy v pátek výrazně klesly, ztráty sčítají i v týdenním horizontu

Panevropský index STOXX Europe 600 v pátek spadl o 1,89 % na 535,79 bodu, britský FTSE 100 klesl o 0,70 % na 9 068,58 bodu, německý DAX uzavřel se ztrátou 2,66 % na 23 425,97 bodu a francouzský CAC 40 přišel o 2,91 % a den zakončil na 7 546,16 bodu.

Nedařilo se akciím Daimler Truck Holding (-8,71 %), Schneider Electric (-6,29 %) nebo Weir Group (-6,15 %). Naopak v plusu den i přes nepříznivý sentiment na trzích zakončily cenné papíry firem Ocado Group (+4,69 %), Orange (+3,60 %) či Bayer (+2,82 %).

"Skutečnost, že Donald Trump necouvl a neposunul termín z 1. srpna na 1. září, zhoršila náladu na trzích," uvedl Russ Mould, investiční ředitel společnosti AJ Bell.

Za celý týden index STOXX Europe 600 klesl o 2,57 %, FTSE 100 se snížil o 0,57 %, DAX odepsal 3,27 % a CAC 40 přišel o 3,68 %.

Nejdůležitější páteční události na evropských trzích

• Inflace v eurozóně zůstala v červenci na úrovni 2 %. Je tedy výše, než se očekávalo, ekonomové oslovení agenturou Reuters předpovídali mírnější růst cen tempem 1,9 %. Jádrová inflace, která nezahrnuje kolísavé ceny potravin, energií, alkoholu a tabáku, dosáhla v červenci 2,3 %. To je stejná hodnota jako v předchozích dvou měsících. Inflace ve službách klesla z 3,3 % na 3,1 %.
• Pokles aktivity ve zpracovatelském sektoru eurozóny se v červenci téměř zastavil. Index nákupních manažerů (PMI) ve výrobě od S&P Global podle finálních dat stoupl na 49,8 bodu z červnových 49,5 bodu. Finální ukazatel potvrdil předchozí rychlý odhad. Pásmo růstu aktivity od pásma její kontrakce odděluje úroveň 50 bodů.
• Ceny rezidenčních nemovitostí ve Spojeném království se v červenci podle indexu Nationwide v porovnání s loňským rokem zvýšily o 2,4 %.

Výsledková sezóna

• Erste Group Bank za sebou má silné pololetí, zisk jí stoupl o 2,2 % na 1,67 miliardy eur. Dále jí roste portfolio úvěrů a výrazně se jí zvyšují i příjmy z poplatků. Ve výhledu pro zbytek roku je skupina optimistická, svá očekávání dokonce mírně navýšila. Silná čísla vykázala i dceřiná Česká spořitelna.

Hlavní události uplynulého týdne na evropských trzích

• Nová obchodní dohoda mezi USA a Evropou, která zavádí 15% cla, se netýká vína a destilátů. Nejistota na trzích tedy snižuje ceny jejich akcií. Předsedkyně Evropské komise Ursula von der Leyenová v neděli uvedla, že podrobnosti ohledně tohoto odvětví se vyřeší v nadcházejících týdnech.
• Podle analytiků Centra pro strategická a mezinárodní studia se bude ruský vojenský průmysl pravděpodobně rozšiřovat i po skončení války na Ukrajině. Je totiž motorem ruské ekonomiky a udržuje ji v chodu navzdory západním sankcím. Výdaje na obranu letos zřejmě dosáhnou postsovětského rekordu 6,3 % HDP a mohly by se vyšplhat ještě výše, a to navzdory sílícím známkám hospodářského zpomalení nebo recese.
• Světová ekonomika letos přidá 3 % a příští rok se globální HDP zvýší o 3,1 %, odhaduje Mezinárodní měnový fond v aktualizaci svého výhledu. Odhad pro rok 2025 je o 0,2 procentního bodu vyšší než v dubnu a pro rok 2026 pak o 0,1 bodu. Fond zároveň upozorňuje, že růst nadále brzdí globální obchodní nejistota.
• Zatímco Evropská unie čelí po nové obchodní dohodě s USA clům ve výši 15 %, vývoz ze Spojeného království podléhá nižší sazbě 10 %. Odborníci upozorňují, že by to mohlo v delším horizontu posílit atraktivitu britského zboží a průmyslu.
• Medián očekávané inflace spotřebitelů v eurozóně se v červnu snížil na 2,6 %, nejnižší úroveň za čtyři měsíce. Tříletá inflační očekávání zůstala na úrovni 2,4 %, pětiletý výhled se již sedmý měsíc drží na hodnotě 2,1 %. Mladší respondenti nadále uvádějí nižší inflační očekávání než starší věkové skupiny, rozdíl se však meziročně zmenšuje.
• Podle předběžného odhadu vzrostl hrubý domácí produkt Španělska v druhém čtvrtletí mezikvartálně o 0,7 %, čímž překonal tržní očekávání. Meziroční růst dosáhl 2,8 %, dařilo se i maloobchodu.
• Urychlování vývozu z Evropy do USA už přestalo podporovat růst hospodářství. Zatímco v prvním čtvrtletí vzrostl hrubý domácí produkt eurozóny mezikvartálně o 0,6 %, v druhém se zvýšil pouze o 0,1 %. Takové prudké zpomalení ale nepřekvapilo, ekonomové naopak oceňují, že evropské hospodářství zůstává odolné. Zprávy o vývoji národních ekonomik ve středu dopoledne zveřejnily Německo a Francie a ze zemí EU také Česko. Mezičtvrtletní růst francouzského HDP zrychlil, expanze české ekonomiky ale zpomalila a německý HDP po růstu z úvodu roku klesl.
• Maloobchodní tržby v Německu vzrostly v červnu meziměsíčně o procento, což překonalo očekávání trhu a zvrátilo předchozí pokles. Meziročně tržby přidaly 4,9 %, nejvíce od února 2022.
• Index ekonomického optimismu v eurozóně v červenci vzrostl na 95,8 bodu z červnových 94,2 bodu. Ukazatel zůstává pod dlouhodobým průměrem 99,9 bodu. Odraz od červnové úrovně znamená mírné zlepšení nálady v podnikatelském prostředí i mezi spotřebiteli.
• Společnost OpenAI oznámila výstavbu datového centra v severním Norsku. Do konce roku 2026 má disponovat až 100 000 grafickými procesory Nvidie a být zcela napájeno z obnovitelných zdrojů. Projekt reaguje na rostoucí tlak Evropy na lokalizaci výpočetní infrastruktury pro umělou inteligenci.
• Německá harmonizovaná meziroční inflace v červenci dle předběžných dat klesla na 1,8 % (odhad: 1,9 %, červen: 2 %). Meziměsíčně se spotřebitelské ceny zvýšily o 0,4 % (v souladu s očekáváním, červen: +0,1 %).
• Podíl nezaměstnaných v eurozóně dosáhl v červnu 6,2 %, což představuje setrvání na nejnižší úrovni od začátku sledování.
• Meziroční inflace ve Francii se podle předběžných údajů v červenci udržela na úrovni 1 %. Meziměsíčně spotřebitelské ceny vzrostly o 0,2 %.
• Počet nezaměstnaných v Německu se v červenci snížil na 2,97 milionu z červnových 2,972 milionu. Sezónně očištěná míra nezaměstnanosti zůstala na 6,3 %, tedy pod tržním očekáváním 6,4 %.

Výsledková sezóna v uplynulém týdnu

• Škoda Auto v prvním pololetí zvýšila provozní zisk o téměř 12 % na 1,3 miliardy eur. Tržby stouply na 15,1 miliardy eur a podíl elektrifikovaných modelů na celkových dodávkách se meziročně více než zdvojnásobil. Automobilka dodala v první polovině roku 509 400 vozů, meziročně o 14 % více.
• Automobilka Stellantis očekává ve zbytku roku nárůst tržeb, růst upravené provozní ziskovosti a zlepšení volného cash flow. První pololetí uzavřela s čistou ztrátou, výrazně ovlivněnou obchodními podmínkami mezi USA a EU. Výrobce vozů Jeep, Fiat či Peugeot vykázal za první polovinu roku 2025 čistou ztrátu 2,3 miliardy eur. Ve stejném období loni činil jeho čistý zisk 5,6 miliardy eur. Tržby klesly o 13 % na 74,3 miliardy eur, a to především kvůli slabším prodejům v Severní Americe.
• Britská banka Barclays vykázala za druhé čtvrtletí zisk před zdaněním 2,5 miliardy liber, nad tržními odhady. Investiční bankovnictví těžilo z vyšších výnosů díky turbulentnímu vývoji na trzích.
• Adidas varoval, že americká cla negativně ovlivňují jeho náklady a představují riziko pro spotřebitelskou poptávku. Společnost nadále očekává růst tržeb i provozního zisku, ale upozorňuje na zvýšenou nejistotu. V druhém čtvrtletí společnosti tržby meziročně vzrostly o 2 % na 5,95 miliardy eur, přičemž analytici podle LSEG očekávali 6,23 miliardy eur. Dopad změn směnných kurzů společnost vyčíslila na zhruba 300 milionů eur.
• HSBC výsledky za druhé čtvrtletí nenaplnila očekávání analytiků. Banka přesto oznámila zpětný odkup akcií a potvrdila růstové ambice v oblasti správy majetku, i když varovala před utlumenou úvěrovou poptávkou a makroekonomickými riziky.
• UBS vykázala za druhé čtvrtletí zisk před zdaněním 2,2 miliardy dolarů, přičemž očištěný výsledek dosáhl 2,7 miliardy. Rentabilita CET1 kapitálu činila 13,5 %, na očištěné bázi 15,3 %. Meziroční růst výnosů v hlavních obchodních činnostech dosáhl 8 %, podpořen byl silným výkonem divizí Global Markets a Global Wealth Management.
• Klienti Komerční banky neztrácejí zájem o nové půjčky. Celkový objem úvěrů v prvním pololetí meziročně stoupl o 4,3 % na 859,5 miliardy Kč. Objem vkladů se mírně snížil, proti tomu ale banka registrovala vyšší zájem lidí o investiční produkty. Negativně analytici vnímají další zhoršení celoročního výhledu. Hrubý zisk, tedy výsledek před zohledněním rezerv a opravných položek a zisků z majetkových účastí a před zdaněním, se zvýšil o 11,6 % na 9,45 miliardy Kč. Čistý zisk dosáhl 8,8 miliardy Kč, právě i díky výraznému rozpuštění opravných položek tak meziročně vyskočil o 38,9 %.
• Ropný gigant Shell vykázal za druhé čtvrtletí zisk 4,26 miliardy USD a oznámil, že spustí další zpětný odkup akcií v objemu 3,5 miliardy USD.
• BMW Group vykázala za druhé čtvrtletí prudký meziroční pokles zisku i tržeb, hlavně kvůli slabší poptávce v Číně, měnovým vlivům a celnímu zatížení. Čistý zisk klesl o téměř 32 % na 1,84 miliardy eur. Automobilka ale ponechala celoroční výhled beze změny díky stabilní globální poptávce.
• Výsledky italského výrobce luxusních sportovních vozů Ferrari za druhé čtvrtletí mírně zaostaly za očekáváními analytiků. Tržby dosáhly 1,79 miliardy eur a čistý zisk na akcii 2,38 eura. Firma nicméně potvrdila důvěru ve splnění celoročního výhledu díky silné poptávce, personalizaci a růstu příjmů z F1.

Zdroj: CNBC