Americké akcie v pátek i za celý týden výrazně oslabily, investoři se znovu bojí dopadů cel na světovou ekonomiku

Index Dow v pátek klesl o 1,23 % na 43 588,58 bodu, širší S&P 500 se snížil o 1,60 % na 6 238,01 bodu a index technologického trhu Nasdaq Composite uzavřel se ztrátou 2,24 % na 20 650,13 bodu. Index volatility VIX vystřelil o 21,89 % na 20,38 bodu a výnos 10letých vládních dluhopisů USA se snížil o 15 bazických bodů na 4,216 %.

Výrazně oslabily akcie společnosti Amazon, která po konci čtvrtečního obchodování zveřejnila hospodářské výsledky za uplynulé čtvrtletí. Zisk na akcii i tržby společnosti byly nad odhady analytiků, firma ovšem zklamala výhledem. Amazon předpokládá v probíhajícím kvartálu provozní zisk mezi 15,5 a 20,5 miliardy dolarů, analytici čekají 19,48 miliardy. V pátek cena akcií Amazonu spadla o 8,27 %.

Obavy ze zpomalení růstu světové ekonomiky na americkém akciovém trhu zasáhly mimo jiné banky, výrazně oslabily akcie JPMorgan Chase (-2,32 %), Wells Fargo (-3,53 %) nebo Bank of America (-3,41 %).

Z amerických makrodat se v pátek investoři zaměřili na nezaměstnanost. Údaje z trhu práce je také nepotěšily, tvorba pracovních míst razantně zpomalila a nezaměstnanost se zvýšila.

"To, co vidíme, je obava o růst, která přichází v době, kdy jsou valuace vysoké," řekl Thierry Wizman, globální stratég pro měny a sazby ve skupině Macquarie. "Brzy by se navíc mohlo ukázat, že Fed měl opravdu se snižováním úrokových sazeb už začít."

Za celý týden index Dow spadl o 2,92 %, S&P 500 odepsal 2,36 % a Nasdaq Composite klesl o 2,17 %.

Nejdůležitější páteční události na amerických trzích

• Americká ekonomika mimo zemědělství dále vytváří pracovní místa, tempo jejich přírůstku se ale v červenci výrazně snížilo. Mírně se zvýšila také míra nezaměstnanosti, zatímco míra participace klesla. Analytici předpovídali za červenec nárůst počtu pracovních míst mimo zemědělství o 110 tisíc, pozic ale vzniklo jen 73 tisíc. Současně celková míra nezaměstnanosti stoupla o desetinu procentního bodu na 4,2 %, jak se čekalo. V soukromém sektoru počet pracovních míst stoupl o 83 tisíc, ve vládním sektoru naopak 10 tisíc pozic zaniklo.
• Aktivita v americkém zpracovatelském sektoru v červenci přestala růst a klesla. Potvrdil to finální index nákupních manažerů (PMI) od S&P Global. Ukazatel vykázal výsledek 49,8 bodu, flash údaj byl 49,5 bodu a v červnový výsledek dosáhl 52,9 bodu. Předělem mezi pásmem růstu aktivity a pásmem jejího poklesu je hladina 50 bodů. Index nákupních manažerů ve výrobě od ISM v červenci klesl na 48 bodů (odhad: 49,5 bodu, červen: 49 bodů).
• Index spotřebitelské důvěry v USA Michiganské univerzity v červenci podle finálních dat dosáhl 61,7 bodu (flash: 61,8 bodu, červen: 60,7 bodu).

Výsledková sezóna

• Americké ropné společnosti ExxonMobil a Chevron oznámily za druhé čtvrtletí rekordní objemy těžby, které pomohly zmírnit dopad poklesu cen ropy. I přesto se jejich zisky propadly na úrovně naposledy zaznamenané během pandemie. Těžba ropy a plynu ExxonMobilu dosáhla 4,6 milionu barelů denně, což je nejvíce od sloučení Exxonu s Mobilem před více než 25 lety. Chevron těžil 3,4 milionu barelů denně, což je o 40 tisíc barelů více než v předchozím čtvrtletí.
• Výsledky Moderna v 2Q: Ztráta na akcii 2,13 USD (odhad: -2,99 USD), tržby 142 milionů USD (odhad: 127,17 milionu USD).
• Výsledky Kimberly-Clark v 2Q: Zisk na akcii 1,92 USD (odhad: 1,68 USD), tržby 4,16 miliardy USD (odhad: 4,87 miliardy USD).
• Výsledky Colgate-Palmolive v 2Q: Zisk na akcii 0,92 USD (odhad: 0,89 USD), tržby 5,11 miliardy USD (odhad: 5,05 miliardy USD).

Hlavní události uplynulého týdne na amerických trzích

• Tesla bude v příštích letech odebírat čipy od společnosti Samsung Electronics, se kterou uzavřela smlouvu v hodnotě 16,5 miliardy USD. Kontrakt by měl vstoupit v platnost v červenci a trvat by měl do prosince 2033. Ačkoli firma původně nezveřejnila jméno odběratele, Elon Musk následně na sociální síti X potvrdil, že protistranou je Tesla.
• Americká investiční společnost Oppenheimer Asset Management zvýšila cílovou hodnotu pro index S&P 500 na konci letošního roku na 7 100 bodů. Podle hlavního stratéga Johna Stoltzfuse trh těží z pokroku v obchodních jednáních a z lepších firemních výsledků.
• Analytici z JPMorgan Chase zvýšili své doporučení na akcie výrobce sportovního oblečení a obuvi Nike na "kupovat" a cílovou cenu posunuli na 93 dolarů z 64 dolarů.
• Čínská společnost Alibaba Group Holding v pondělí představila své první chytré brýle s umělou inteligencí. Svými funkcemi jsou velmi podobné podobným produktům od Meta Platforms nebo Ray-Ban. Brýle s umělou inteligencí Quark bude pohánět jazykový model Qwen. Alibaba tak následuje výrobce chytrých telefonů Xiaomi, který nedávno představil podobný produkt.
• Index průmyslové aktivity dallaského Fedu v červenci vyskočil na 0,9 bodu (červen: -12,7 bodu).
• Americký sektor cestování eviduje na přelomu července a srpna nárůst rezervací, což posiluje optimismus ohledně vývoje tržeb u předních dopravců a hotelových skupin. Oživení poptávky přichází po měsících nejistoty spojené s inflací, obchodními bariérami a oslabováním dolaru.
• Union Pacific (v úterý -2,39 %) oznámila dohodu o převzetí společnosti Norfolk Southern (-3,13 %) za 85 miliard dolarů. Spojením firem vznikne první železniční dopravce s působností napříč Spojenými státy, od Pacifiku po Atlantik. Union Pacific ovládá železniční síť v západní části země, zatímco Norfolk provozuje 19 500 mil tratí převážně ve 22 východních státech.
• Světová ekonomika letos přidá 3 % a příští rok se globální HDP zvýší o 3,1 %, odhaduje Mezinárodní měnový fond v aktualizaci svého výhledu. Odhad pro rok 2025 je o 0,2 procentního bodu vyšší než v dubnu, pro rok 2026 pak o 0,1 bodu. Fond zároveň upozorňuje, že růst nadále brzdí globální obchodní nejistota.
• Obchodní deficit USA se zbožím se v červnu snížil o 10,4 miliardy dolarů na 86 miliard dolarů, zatímco trh čekal mírný nárůst na 98,4 miliardy. V květnu činil deficit po revizi dat 96,4 miliardy dolarů. Pokles dovozu souvisí s předchozím předzásobením kvůli obavám z nových cel, která v březnu vyhnala deficit na rekordních 162 miliard dolarů.
• Index cen amerických rezidenčních nemovitostí FHFA v květnu meziměsíčně klesl o 0,2 % (duben: -0,3 %), ale meziročně se zvýšil o 2,8 % (duben: +3,2 %). Index cen rezidenčních nemovitostí S&P/Case-Shiller meziměsíčně vzrostl o 0,4 % (duben: +0,8 %) a meziročně se zvýšil o 2,8 % (duben: +3,4 %).
• Velkoobchodní zásoby v USA v červnu podle předběžných dat vzrostly o 0,2 % (odhad: -0,1 %, květen: -0,3 %).
• Index spotřebitelské důvěry v USA od Conference Board v červenci stoupl na 97,2 bodu (odhad: 95,8 bodu, červen: 95,2 bodu).
• JOLTS (Job Openings and Labor Turnover Survey) v červnu 7,437 milionu (odhad: 7,55 milionu, květen: 7,712 milionu).
• Americká centrální banka také na červencovém jednání potvrdila nastavení měnové politiky. Základní úroková sazba zůstává v pásmu 4,25-⁠⁠⁠⁠4,50 %. Fed tak nadále odolává tlaku prezidenta Donalda Trumpa na snižování úroků. Ve středu šéf Bílého domu požadavek na nižší sazby zopakoval poté, co byla zveřejněna zpráva o silném růstu ekonomiky USA ve druhém čtvrtletí.
• Ekonomika Spojených států v druhém čtvrtletí rostla výrazně rychleji, než se očekávalo, a to především díky zlepšení obchodní bilance a obnovené důvěře spotřebitelů. Ve středu to oznámilo americké ministerstvo obchodu. Hrubý domácí produkt vzrostl za období duben až červen anualizovaně o 3 %.
• Google oznámil, že podepíše kodex připravený Evropskou unií k implementaci pravidel nového zákona o umělé inteligenci. Meta Platforms se k podpisu odmítla připojit s odvoláním na právní nejistotu a riziko zpomalení vývoje AI v Evropě. Kodex vypracovaný ve spolupráci s technologickými firmami obsahuje pokyny, jak splnit požadavky unijní legislativy v oblasti umělé inteligence. Evropská komise zveřejnila jeho finální verzi a ponechala rozhodnutí o přistoupení na jednotlivých firmách.
• Podle informací serveru The Information plánuje kryptoměnová burza Kraken získat 500 milionů dolarů od investorů, a to při celkové valuaci firmy 15 miliard dolarů po dokončení investice. Nově získané prostředky by měly podpořit expanzi a připravit firmu na plánovaný vstup na burzu, který je naplánován na začátek roku 2026.
• Americký prezident Donald Trump oznámil, že od 1. srpna zavede 25% clo na dovoz zboží z Indie. Důvodem je podle něj nerovnováha ve vzájemném obchodu a vysoká indická cla na americké výrobky. K základnímu tarifu přibude i další dovozní poplatek jako trest za nákupy ruské ropy a zbraní.
• Od pátku začne platit 50% clo na dovoz mědi do USA. Vztahovat se bude na polotovary z mědi a na výrobky s vysokým obsahem mědi, ne na surový kov. Donald Trump podepsal zavedení 50% cla během středy. Cena mědi v USA v reakci na zprávu prudce klesla.
• Soukromý sektor v USA v červenci vytvořil 104 tisíc pracovních míst, což výrazně překonalo očekávání trhu. Po červnovém poklesu zaměstnanosti v soukromém sektoru tak přišel obrat.
• Rozjednané prodeje amerických rezidenčních nemovitostí v červnu meziročně klesly o 2,8 % (květen: +1,1 %) a meziměsíčně se snížily o 0,8 % (odhad: +0,3 %, květen: +1,8 %).
• Ministr financí Spojených států Scott Bessent ve čtvrtek uvedl, že jednání mezi USA a Čínou směřují k dohodě o nových obchodních podmínkách. "Věřím, že máme základy dohody," řekl v rozhovoru pro CNBC. "Ještě zbývá dořešit pár technických detailů na čínské straně. Jsem přesvědčen, že to zvládneme, i když zatím to není hotové na sto procent," dodal.
• Společnost OpenAI oznámila výstavbu datového centra na severu Norska. Do konce roku 2026 má disponovat až 100 000 grafickými procesory Nvidie a má být zcela napájeno z obnovitelných zdrojů. Projekt reaguje na rostoucí tlak Evropy na lokalizaci výpočetní infrastruktury pro umělou inteligenci.
• Čínská správa kyberprostoru (CAC) ve čtvrtek informovala, že NVIDIA byla vyzvána k objasnění a předložení dokumentace týkající se možných bezpečnostních zranitelností a zadních vrátek v čipech H20 určených pro čínský trh. Úřady upozornily, že tyto čipy údajně obsahují pokročilé technologie "sledování a lokalizace" a funkce "vzdáleného vypnutí".
• Britský regulační orgán poukázal na významnou tržní sílu Microsoftu a Amazonu v segmentu infrastruktury jako služby (IaaS), kde mají podle odhadů podíl mezi 30 a 40 %. Tento stav vytváří podle CMA překážky vstupu nových subjektů na trh a omezuje konkurenci prostřednictvím praktik, jako jsou vysoké poplatky za odchod a nevýhodné licenční podmínky.
• Spotřebitelské ceny v USA v červnu rostly rychleji, než očekával trh. Jádrový index výdajů na osobní spotřebu (PCE), který je preferovaným ukazatelem inflace pro americkou centrální banku, vzrostl meziměsíčně o 0,3 %. To je sice v souladu s očekáváním, ale nad květnovým růstem tempem 0,2 %.
• Počet nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti ve Spojených státech v týdnu do 26. července stoupl na 218 tisíc z 217 tisíc v předchozím týdnu, čekalo se 224 tisíc. Počet pokračujících žádostí v týdnu do 19. července zůstal beze změny na 1,946 milionu (předchozí týden revidován z 1,955 milionu), když se čekal růst na 1,960 milionu.
• Index nákupních manažerů pro oblast Chicaga v červenci stoupl na 47,1 bodu z červnových 40,4 bodu, a překonal tak očekávání trhu 42 bodů. Přesto je pod hranicí 50 bodů, která odděluje expanzi od poklesu, už dvacet měsíců.

Výsledková sezóna v uplynulém týdnu

• Skupina UnitedHealth (v úterý -7,46 %) očekává v příštím roce upravený zisk minimálně 16 dolarů na akcii, což nicméně zaostává za konsenzem trhu. Firma i celý sektor čelí rostoucím nákladům na zdravotní péči, zejména v rámci programů Medicare Advantage. Zklamání z výhledu doplnily i slabší kvartální výsledky. Upravený zisk na akcii za druhé čtvrtletí dosáhl 4,08 USD, trh počítal s 4,48 USD. Tržby mírně překonaly očekávání (111,62 miliardy dolarů vs. 111,52 miliardy dolarů).
• Farmaceutická společnost Merck & Co. (v úterý -1,70 %) za druhé čtvrtletí vykázala tržby 15,81 miliardy USD, což představuje meziroční pokles o 2 % a mírné zaostání za očekáváním trhu 15,89 miliardy USD. Upravený zisk na akcii dosáhl 2,13 USD, což překonalo tržní konsenzus 2,01 USD.
• Výrobce letecké techniky Boeing (v úterý -4,37 %) za druhé čtvrtletí vykázal meziročně nižší ztrátu, když navýšil produkci a dodávky svých strojů. Firma se postupně vzpamatovává z regulačních problémů, loňské stávky i vleklých výrobních potíží. Čistá ztráta byla 612 milionů dolarů, před rokem dosáhla 1,44 miliardy dolarů.
• Společnost PayPal (v úterý -8,66 %) výsledky za druhé čtvrtletí překonala odhady trhu, upravený zisk na akcii dosáhl 1,40 USD oproti očekávání 1,30 USD a tržby činily 8,29 miliardy dolarů oproti očekávání 8,08 miliardy. Firma navýšila výhled na celý rok, zejména díky silnému růstu platformy Venmo.
• Společnost Procter & Gamble (v úterý -0,28 %) výsledky za uplynulé čtvrtletí překonala očekávání trhu, zisk na akcii dosáhl 1,48 USD oproti očekávání 1,42 USD a tržby činily 20,89 miliardy dolarů oproti očekávání 20,82 miliardy. Firma však varuje, že zvýšené celní náklady sníží zisk v příštím fiskálním roce až o miliardu dolarů.
• Výsledky Starbucks (v úterním after-marketu +3,8 %) v 3FQ: Upravený zisk na akcii 0,50 USD (odhad: 0,63 USD), tržby 9,46 miliardy USD (odhad: 9,31 miliardy USD).
• Výsledky Visa (v úterním after-marketu -2,2 %) v 3FQ: Upravený zisk na akcii 2,98 USD (odhad: 2,85 USD), tržby 10,17 miliardy USD (odhad: 9,84 miliardy USD).
• Výsledky Booking Holdings (v úterním after-marketu po počátečním propadu zhruba na nule) v 2Q: Upravený zisk na akcii 55,40 USD (odhad: 50,22 USD), tržby 6,8 miliardy USD (odhad: 6,56 miliardy USD).
• Akcie společnosti Meta Platforms ve středečním after-marketu posilovaly až o 10 % poté, co technologický gigant zveřejnil výsledky hospodaření za druhé čtvrtletí, které překonaly očekávání trhu. Firma reportovala zisk na akcii 7,14 USD, zatímco analytici oslovení agenturou LSEG očekávali pouze 5,92 USD. Tržby dosáhly 47,52 miliardy dolarů oproti očekávání 44,80 miliardy.
• Tržní kapitalizace softwarové společnosti Microsoft překonala čtyři biliony dolarů. Akcie podniku ve středeční poobchodní fázi posilovaly až o více než 9 % poté, co firma zveřejnila kvartální hospodářské výsledky nad odhadem trhu. Zisk na akcii dosáhl 3,65 USD, zatímco odhad analytiků počítal s 3,37 USD. Tržby činily 76,44 miliardy dolarů oproti očekávaní 73,81 miliardy.
• Starbucks za třetí fiskální čtvrtletí vykázal 2% meziroční pokles tržeb na domácím trhu. Celosvětově se tržby v porovnání stejných provozoven snížily o 2 %, oproti 1% poklesu v minulém čtvrtletí. V Číně se naopak tržby zvýšily o 2 %, čemuž pomohly nové nápojové produkty a úprava cenové politiky ve snaze konkurovat domácím hráčům jako Luckin Coffee.
• On-line tržiště Etsy v druhém čtvrtletí zaznamenalo silné tržby díky zájmu o ručně vyráběné zboží a personalizované dárky. Obavy z inflace po zavedení cel americkou administrativou sice částečně omezují spotřebu, ale nízké ceny udržely podnik konkurenceschopným. Čistý zisk nicméně srazil kurzový přepočet měn.
• Společnost Hershey výsledky za druhé čtvrtletí překonala odhady analytiků, když dosáhla tržeb 2,61 miliardy dolarů oproti očekávaní 2,52 miliardy. Upravený zisk na akcii činil 1,21 dolaru, zatímco konsenzus trhu počítal s 99 centy.
• Společnost American Electric Power překonala ziskem za druhé čtvrtletí očekávání analytiků, když vykázala upravený výsledek 1,43 dolaru na akcii oproti předpokládu 1,27 dolaru. Zisk podpořilo zvýšení cen elektřiny, které energetické firmy stanovují prostřednictvím regulačních řízení, v nichž obhajují nutnost zdražení kvůli investicím nebo provozním nákladům.
• Potravinářský gigant Kraft Heinz výsledky za druhé čtvrtletí překonal očekávání analytiků, když těžil ze silné domácí poptávky po základních potravinách. Spotřebitelé ve Spojených státech kvůli ekonomické nejistotě častěji vaří doma, což podporuje prodeje některých značek.
• Výsledky Robinhood Markets v 2Q: Zisk na akcii 0,42 USD (odhad: 0,31 USD), výnosy 989 milionů USD (odhad: 915,20 milionu USD).
• Výsledky QUALCOMM v 2Q: Zisk na akcii 2,77 USD (odhad: 2,72 USD), tržby 10,37 miliardy USD (odhad: 10,35 miliardy USD).
• Výsledky Arm Holdings v 2Q: Zisk na akcii 0,35 USD (v souladu s odhady), tržby 1,05 miliardy USD (odhad: 1,04 miliardy USD).
• Výsledky Ford Motor v 2Q: Zisk na akcii 0,37 USD (odhad: 0,34 USD), tržby 50,18 miliardy USD (odhad: 41,47 miliardy USD).
• Výsledky eBay v 2Q: Zisk na akcii 1,37 USD (odhad: 1,30 USD), tržby 2,73 miliardy USD (odhad: 2,65 miliardy USD).
• Výsledky Western Digital v 2Q: Zisk na akcii 1,66 USD (odhad: 1,44 USD), tržby 2,60 miliardy USD (odhad: 2,45 miliardy USD).
• Společnost Amazon výsledky za druhé čtvrtletí překonala očekávání analytiků na rovině zisku i tržeb. Její akcie ale ve čtvrtek v poobchodní fázi ztrácely až tři procenta, protože výhled na další období naopak zaostal za odhady trhu.
• Apple ve čtvrtek po konci obchodování zveřejnil hospodářské výsledky za třetí fiskální čtvrtletí, které překonaly očekávání analytiků na rovině zisku i tržeb. Celkové tržby firmě vzrostly meziročně o 10 %. Jde o nejvýraznější čtvrtletní růst příjmů od konce roku 2021. Tržby z prodeje iPhonů se ve čtvrtletí zvýšily o 13 %.
• Společnost CVS Health zveřejnila hospodářské výsledky za druhé čtvrtletí, které překonaly očekávání analytiků, a zvýšila výhled upraveného zisku na akcii pro fiskální rok 2025. Silnou oporou v druhém kvartálu byly maloobchodní farmaceutický segment a pojišťovací divize Aetna, která se potýká s vyššími náklady na zdravotní péči.
• Farmaceutická společnost Bristol Myers Squibb výrazně překonala očekávání trhu, když jí v druhém čtvrtletí vzrostly tržby i přes dopad ztráty patentů. Výrazně pomohly léky Eliquis, Opdivo a Revlimid, který odolává generické konkurenci lépe, než se čekalo.
• Americká mediální a telekomunikační skupina Comcast překonala odhady tržeb i zisku za druhé čtvrtletí. Tahounem byla návštěvnost nového zábavního parku Epic Universe, růst streamingové platformy Peacock a přírůstky v mobilních službách.
• Americká farmaceutická firma AbbVie překonala očekávání výsledků za druhé čtvrtletí a zvýšila celoroční výhled zisku. Tahouny výsledků byly rostoucí prodeje léků Skyrizi a Rinvoq, které mají nahradit slábnoucí Humiru po ztrátě patentové ochrany.
• Společnost Roblox ve čtvrtek oznámila výrazné zvýšení výhledu pro letošní tržby z prodejů (takzvané bookings), a to na 5,87 až 5,97 miliardy dolarů. Ještě dříve počítala s rozpětím 5,29 až 5,36 miliardy. K úpravě došlo po mimořádně silném druhém čtvrtletí, kdy firma vykázala 1,44 miliardy dolarů z bookings, zatímco analytici očekávali jen 1,24 miliardy.
• Společnost Reddit vydělala v druhém kvartálu 45 centů na akcii, čekalo se jen 19 centů. Tržby byly také vysoko nad očekáváním (500 milionů vs. 426 milionů dolarů). Meziročně tržby vzrostly o 78 %. Čistý zisk celkem dosáhl 89 milionů dolarů, loni za stejné období firma vykázala ztrátu 10 milionů, i v souvislosti s přípravou IPO. Počet denních aktivních uživatelů vzrostl meziročně o 21 % na 110,4 milionu (čekalo se 109 milionů). Reddit očekává tržby za třetí čtvrtletí 535 až 545 milionů dolarů, analytici čekali jen 473 milionů. V after-marketu cena akcií firmy rostla až o zhruba 20 %.
• Výsledky Coinbase Global v 2Q: Zisk na akcii 0,64 USD (odhad: 1,71 USD), tržby 1,50 miliardy USD (odhad: 1,53 miliardy USD).

Zdroj: CNBC, MarketWatch