Philip Morris ČR trápí zájem lidí o levné cigarety, už ale investuje do budoucnosti bez kouře. Analytici čekají nižší dividendu

V prvním pololetí společnost bez započtení spotřební daně a DPH utržila 10,7 miliardy korun. Meziročně jde o nárůst o necelá tři procenta, stojí za ním především růst cen a zvýšení prodeje bezdýmných alternativ. Proti těmto faktorům naopak působil trend poklesu prodejů klasických cigaret, který byl důsledkem jak celkového útlumu trhu, tak ztráty tržního podílu v Česku i na Slovensku na úkor levnějších značek konkurence.

Provozní zisk meziročně klesl o 12,6 % na 1,9 miliardy korun. Vývoj odráží jak nižší prodeje, tak investice za účelem posílení dlouhodobé výkonnosti. Čistý zisk pak spadl o 13,3 % na 1,6 miliardy.

V samotném Česku se tržby zvýšily o 7,6 % na 6,4 miliardy korun, zatímco na Slovensku, kde působí dceřiná Philip Morris Slovakia, se snížily o 3,6 % na 119 milionů eur. Tržby za výrobní služby zůstaly meziročně stabilní na úrovni 1,3 miliardy korun, když výrobní objem v kutnohorském závodě dosáhl 19,3 miliardy kusů cigaret a jejich ekvivalentů.

Pokles tržního podílu v Česku i na Slovensku

Tržní podíl Philip Morris ČR na domácím trhu v pololetí podle odhadu klesl o 0,9 procentního bodu na 39,8 %. Negativně se vyvíjel podíl na trhu klasických cigaret, pozitivně naopak na trhu bezdýmných alternativ. Objem klasických tabákových výrobků (cigarety a jemně řezaný tabák vyjádřený v ekvivalentech cigaret) se snížil o 0,2 miliardy kusů na 1,7 miliardy kusů. Naopak prodej bezdýmných výrobků se zvýšil o 0,1 miliardy kusů na 1,2 miliardy kusů.

Na Slovensku tržní podíl Philip Morris Slovakia klesl o 2,5 procentního bodu na 50,3 %. Negativní byl ovšem vývoj nejen na trhu klasických cigaret a jemně řezaného tabáku (podíl -2,3 procentního bodu), ale i v segmentu bezdýmných výrobků (-0,2 procentního bodu). Odbyt klasických tabákových výrobků se snížil o 0,1 miliardy kusů na 1,1 miliardy kusů, zatímco odbyt bezdýmných výrobků zůstal stabilní na úrovni 0,6 miliardy kusů.

Pokles tržního podílu v segmentu bezdýmných výrobků při stabilním objemu odbytu firma vysvětluje zákazem prodeje zahřívaných tabákových výrobků s příchutí. Jeho dopady Philip Morris Slovakia jako lídr trhu pocítila výrazněji než konkurence, když organický růst zájmu o bezdýmné výrobky bez příchuti pouze kompenzoval chybějící prodej výrobků s příchutí.

"Čistý zisk za první polovinu roku dosáhl v přepočtu na akcii 584 korun. Za celý rok odhadujeme čistý zisk na 3,3 miliardy korun, což naznačuje dividendu 1 210 korun na akcii a hrubý dividendový výnos 6,8 %," napsal analytik Bohumil Trampota z Komerční banky. Ještě v zářijovém nákupním doporučení na akcie firmy pracoval s odhadem dividendy 1 280 korun na akcii. Analytik William George Kubik z J&T Banky čeká za celý rok zisk 1 170 korun na akcii. "Hrubý dividendový výnos by se tak měl pohybovat kolem 6,5 %, což je pod dlouhodobým průměrem okolo 7,7 %," uvedl.

Transformace výroby pro budoucnost bez kouře

Společnost dlouhodobě upozorňuje, že budoucností je kouření bez kouře. Na tu se přitom připravuje nejen bezdýmnými alternativami, jako je zařízení IQOS, ale i novou výrobou. Letos a příští rok Philip Morris v Kutné Hoře investuje 80 milionů dolarů, v přepočtu přes 1,6 miliardy, do výroby nikotinových sáčků. Díky toku také v závodě vznikne asi 150 pracovních míst, protože výroba klasických cigaret a výroba nikotinových sáčků budou probíhat paralelně. Nové produkční kapacity mají být uvedeny do provozu začátkem roku 2026.

Podle předchozích vyjádření zástupců Philip Morris ČR a mateřské Philip Morris International pak lze očekávat, že v souvislosti s budoucím vývojem poptávky v kategorii nikotinových sáčků by se z kutnohorského závodu mohlo stát evropské výrobní centrum pro tuto kategorii méně rizikových bezdýmných produktů.

"ZYN je produkt s velkým potenciálem, jehož prodeje mateřské společnosti Philip Morris International meziročně rostou o desítky procent. Rozsáhlá výroba v Česku by mohla posílit výsledky Philip Morris ČR, když by se společnost mohla stát významným vývozcem nikotinových sáčků," napsali dříve analytici z České spořitelny.

Zdroj: Philip Morris ČR