Cena zlata nad 3 800 USD za unci: Kov zdražuje kvůli obavám z tektonických globálních změn
Zlato je hitem letošního roku, od ledna v dolarech zdražilo o zhruba 45 % a během pondělí se poprvé obchodovalo za více než 3 800 USD za trojskou unci. Cenu žene vzhůru jak rozkolísaný geopolitický vývoj, tak obavy o roli dolaru jakožto globální rezervní měny, v širším smyslu pak o udržitelnost současného peněžního systému na pozadí vysokého zadlužení.
Zlato je tradičně bezpečným přístavem v geopoliticky napjatých časech. V posledním půlroce přitom ve světě najdeme hned několik ohnisek konfliktu – Izrael vs. Hamás, USA vs. Írán, Rusko vs. Ukrajina. Žijeme tak ve světě označovaném jako VUCA, který zvyšuje atraktivitu investic do zlata. Toto prostředí charakterizují vyšší volatilita (V, volatility), nejistota (U, uncertainty), složitost (C, complexity) a nejednoznačnost (A, ambiguity), tedy faktory, které zesílily s nástupem Donalda Trumpa do úřadu amerického prezidenta.
Samotná geopolitika ale nestačí na vysvětlení tak významného nárůstu ceny zlata. Ve hře jsou podle nás i širší obavy o udržitelnost současného peněžního systému v čele s dolarem jako globální rezervní měnou. Spojené státy totiž čelí historicky nejvyššímu a vzhledem k rozvolněné fiskální politice pravděpodobně i dále rostoucímu zadlužení (a to pozor, bez probíhající války, v níž by byly zapojeny). Část trhu se proto obává vyústění tohoto vývoje, které vidí v erozi tradičních "fiat měn" a vysoké inflaci, proti níž se chce skrze zlato alespoň částečně zajistit. Zvláště v době, kdy Donald Trump aktivně přispívá k disrupci poválečného režimu, jako jsme toho svědky v obchodní politice.
Tyleček (XTB): Zlato může dále zdražovat
Silná poptávka po zlatě se v posledních měsících u drobných investorů projevuje i rostoucím zájmem o takzvané zlaté ETF. Tyto investory vedle obav z dalšího vývoje ekonomiky a geopolitiky motivuje také letošní impozantní výkonnost zlata, hledají totiž zajímavé výnosy. Solidní je i poptávka po fyzickém kovu, který teoreticky plní roli zajištění proti extrémnímu scénáři eroze peněžního systému daleko efektivněji než zprostředkovaný nákup skrze ETF.
A zapomínat nelze ani na pokračující poptávku ze strany centrálních bank. Jde zejména o autoritářské režimy, jako jsou Čína, Rusko, Turecko nebo Indie, které masivně nakupují zlato ve snaze omezit váhu amerického dolaru ve svých devizových rezervách. Tento trend nabral na síle po zmrazení ruských devizových rezerv po vpádu na Ukrajinu a může být nadále zdrojem dalších zisků na trhu se zlatem.
Aktuality
