Standard Chartered: Letos může ekonomiku a trhy vykolejit těchto osm šokujících faktorů
Trhy vstoupily do roku 2023 celkem optimisticky a poslední data z americké nebo německé ekonomiky nechávají optimisty živit naděje na to, že se světové hospodářství vyhne recesi, byť zpomalení bude značné. Britská banka Standard Chartered ještě před koncem loňského roku zveřejnila přehled událostí, které by podle jejích analytiků mohly vyvolat silné otřesy v ekonomice i na trzích. Rok je stále teprve na začátku, tak si dopřejme trochu toho pochmurného čtení, ať víme, kdo nás případně varoval, pokud se některé z nastíněných překvapivých scénářů nakonec naplní.
Velkou pozornost Standard Chartered věnuje možnému šoku v oblasti měnové politiky Fedu. Po loňském prudkém navýšení základní sazby a jejím letošním dostoupání na vrchol okolo 5 % by mohla americká ekonomika výrazně zpomalit a spadnout do recese (data z realitního trhu jsou výrazně nepříznivá, obecný mírný optimismus ekonomů plyne ze stále silného trhu práce, a tedy potenciálně i osobní spotřeby, jež americkou ekonomiku z většiny pohání).
Řada velkých, zejména technologických společností již oznámila rušení velkého počtu pracovních míst. Pokud by se tento trend šířil napříč sektory, síla trhu práce může vzít rychle zasvé. Na to by Fed mohl zareagovat překvapivě výrazným uvolněním měnové politiky, a to snížením základní sazby až o 200 bazických bodů do konce roku.
Druhým silně rizikovým faktorem (působícím nicméně oběma směry) je vývoj cen ropy. Pokud by se naplnil spíše pesimisticky odhad vývoje ekonomiky a hospodářství by směřovalo do recese, poptávka po ropě by začala klesat a ceny barelu by mohly spadnout zhruba na polovinu, tedy do blízkosti 40 USD. Do toho by mohl vstoupit případný konec války na Ukrajině, který by mohl snížit rizikovou prémii, se kterou se obecně obchodují energetické suroviny, zároveň by ale mohl být impulzem pro nastartování hospodářské aktivity (nejen) v Evropě v souvislosti s obnovou ukrajinské ekonomiky.
Proti tomuto scénáři nicméně působí otevírání ekonomiky Číny, se kterým Standard Chartered na konci loňského roku ještě počítala pouze jako s potenciálním faktorem. Prudký růst počtu nakažených v Číně nicméně může přimět Peking k další otočce v oblasti protiepidemických opatření, jakkoli to zatím tamní vláda vylučuje.
Začátek roku 2023 zatím silně nepřeje dalšímu extrémnímu scénáři Standard Chartered, podle kterého by mohla přijít další silná vlna tlaku na ceny kryptoměn. Bitcoin by podle banky mohl odepsat dalších 70 % (v době vydání předpovědi) a zlevnit až k 5 000 USD. Analytici upozorňují zejména na riziko problémů dalších velkých společností a burz v odvětví.
Bitcoin zaznamenal v první polovině ledna silný růst ceny, ruku v ruce s dalšími rizikovými aktivy v čele s akciemi. Po zkušenostech z uplynulého roku by nicméně na kryptoměny v případě hlubších problémů ve světové ekonomice nicméně sázeli asi jen opravdoví fanoušci či investoři s opravdu dlouhým časovým horizontem. Možné prudké uvolnění měnové politiky Fedu by na druhou stranu pro kryptoměny mělo být jednoznačně býčím impulzem.
A jaké jsou další šokující predikce Standard Chartered?
- Euro díky konci války na Ukrajině posílí na 1,25 EUR/USD.
- Technologický index Nasdaq Composite odepíše dalších 50 %, protože sektor zasáhne vlna bankrotů připomínající období po roce 2000.
- Čínský jüan po otevření čínské ekonomiky prudce zpevní na 6,40 USD/CNY.
- Ceny potravin díky konci války na Ukrajině spadnou o dalších minimálně 15 %, protože postupně poroste nabídka.
- Republikáni v americkém Kongresu dokážou spustit impeachment prezidenta Joea Bidena a před volbami v roce 2024 se pokusí vzít vítr z plachet demokratům.
Zdroj: Standard Chartered
