Co je tohle, když ne bublina?!
Vlastně to opakujeme již delší dobu. Největší firmy v USA mají v indexech tak obrovskou váhu, že jejich případné ztráty stáhnou dolů celou burzu.
Akcie Applu, Amazonu a Microsoftu, tedy tří největších veřejně obchodovaných firem v USA, mají v indexu S&P 500 váhu přes 16 % a tvoří více než třetinu váhy koncentrovaného technologického indexu Nasdaq 100 (data stará zhruba týden). Jejich tržní kapitalizace je bezmála 5 bilionů USD, tedy větší, než je ekonomika Německa, a zhruba odpovídající HDP Japonska.
Doslova zarážející pak je (nebo by alespoň měla být) jejich valuace ve vztahu k volnému cash flow. Poměr ceny akcií a ukazatele FCF je tak vysoký, že jsme to naposledy (a poprvé) viděli na přelomu tisíciletí. Tehdy to vyústilo v bezprecedentní propad cen akcií technologických firem. A pokud to tehdy byla bublina, co je to dnes?
Zdroj: thefelderreport.com
