Klid břed bouří? Likvidita hedgeových fondů je kriticky nízká
Volatilita prakticky zmizela a americké akciové indexy se pohybují na historických maximech. Co se ale stane, když se nálada prudce otočí? Studie, již cituje agentura Bloomberg, naznačuje, že téměř devadesáti procentům investorů zůstane v rukou černý Petr.
Firma Novus Partners zkoumala, jak snadno dokáže trh vstřebat velké množství akcií, když je začne najednou prodávat více hedgeových fondů. Protože manažeři fondů mají v oblibě stejné firmy, jejichž akcie nakupují, snadno se v případě obratu nálady na trhu stane, že tyto akcie budou najednou marně hledat kupce.
K takovému obratu může snadno dojít a nebývá to nic příjemného. Například 13. ledna loňského roku se index S&P 500 propadl o zhruba 2,4 procenta; 20 firem, v nichž měly hedgeové fondy největší podíly, však utrpěly ztrátu 4,4 procenta. V první desítce pak ztráta činila 5,6 procenta.
Firma Novus Partners se proto snažila kvanitfikovat riziko takových případných ztrát v dnešní situaci. Vycházela při tom ze statistik posledních tří let.
Klíčový ukazatel 30denní likvidity (jaké procento akcií lze prodat, když záměr najednou pojme více manažerů hedgeových fondů) by klesl z průměrných 32 procent na 13 procent. Stádní pud se svým protagonistům v tomhle případě rozhodně nevyplatí.
Zdroj: Bloomberg
