18. 8. 2009 22:01

Co vytěží NWR za čísla?

Uhelná NWR je společnost, která prochází cyklem nadějí a zklamaní. Jakými výsledky se pochlubí za druhé čtvrtletí a jaká může být kurzová reakce?

NWR by měla další čtvrtletí hospodařit v červených číslech, když odhad trhu mluví o prohloubení ztráty na 23 mil EUR. Meziročně se jedné o propad na čistém zisku vyšším než 110 procent.

Podobné meziroční propady zaznamená nejspíš také provozní výsledek hospodaření (EBIT).

Ani tržby na to nebudou nejlépe. Meziročně NWR klesnou o přibližně 46 procent.

Šrotovné může pomoct

“Druhý kvartál patrně prohloubí ztrátu společnosti vzhledem k přetrvávajícím obtížným podmínkám zejména v ocelářství, která by se sice mohla trochu stabilizovat vlivem šrotovného, ale přesto, lze odhadovat celkový pokles ocelářství v 1. pololetí o -30%“, tvrdí Petr Hlinomaz, burzovní analytik z BH Securities.

Na celkovém výsledku hospodaření se musí projevit razantní propad české průmyslové výroby v posledních měsících. Velcí odběratelé NWR, kam se řadí Třinecké železárny nebo ArcelorMittal citelně omezily výrobu.

Kromě účetních čísel za druhé čtvrtletí, přidá NWR statistiku své produkce.

„Podle našeho odhadu produkce uhlí bude na úrovni 2375 kt. Meziroční pokles o 22% oproti propadu 15% v první čtvrtletí”, říká Jan Staník, burzovní analytika Wood &Company.

V účetnictví se také může podle Jana Staníka objevit jednorázová položka. Uzavření koksárny Šverma. Management vyčíslil tento náklad na 6,5 mil EUR. V budoucnu by však toto opatření mělo spíše přinést užitek a to díky úspoře ve mzdových nákladech.

Kurz akcií NWR

Akcie NWR od začátku roku poskočily o skoro sto procent, když největší akcelerace růstu proběhla v uplynulých dvou měsících.

Za růstem však nehledejme spekulaci na lepší než očekávané výsledky, ale spíš celkovou dobrou nálada na akciových trzích, růst cen komodit a také nárůst akviziční činnosti mezi velkými uhelnými společnostmi po celém světě.

Akcie NWR analytici buď ve svých cílových cenách posílají do nebes nebo později bez servítek zahrabávají hluboko pod zem.

Způsob odhadu vývoje kurzu akcií NWR, včetně investičních doporučení jsou pro burzovní analytiky stále velkým oříškem. Rozptyl cílových cen během dvou let oscilovat mezi cca 30 až 600 Kč za akcii.

Poslední dvě investiční doporučení od zahraničních bank stále potvrzují "analytickou nejednotnost", a to především v cílových cenách.

Credit Suisse: doporučení “underperform”, cílová cena 2,94 GBP (88 CZK)

Merrill Lynch: doporučení koupit, cílová cena 5,5 GBP (164 CZK)

Investory by měli také pozorně sledovat, co řekne management NWR v následné tiskové konferenci.

„Potvrdí výhled hospodaření pro letošní rok? Jak se bude dál rozvíjet těžba v Polsku? Co budoucí investice?“, shrnuje otázky na management Petr Hlinomaz.