9 hlavních akciových témat letošního léta
Blíží se léto a čas dovolených. Investoři přemítají nad tím, zda svá portfolia mohou "zaparkovat" a nechat přes léto bez dozoru. Jaká světová témata jim aktuálně nejvíce vrtají hlavou? David Bianco a Ťü Wang z akciového týmu Deutsche Bank shrnují devět nejdůležitějších.
1. Zvýší Fed sazby již v září?
Experti z Deutsche Bank očekávají, že k zářijovému zvýšení sazeb nakonec dojde, a to hlavně díky zlepšujícímu se stavu trhu práce, který v hodnocení centrální banky převáží nad pomalejším růstem ekonomiky. Předpokládají ale, že Fed dá najevo, že základní sazba pravděpodobně v následujících dvou letech nepřevýší 2 %.
2. Síla amerického dolaru
Deutsche Bank očekává další zhodnocení dolaru a pokles EUR/USD k paritě do konce roku (silnější by ale dolar být neměl), pokud zvyšování sazeb v USA bude probíhat pomalu a úrok se stabilizuje okolo 2 % v roce 2017.
3. Jak výnosy dlouhodobých státních dluhopisů zareagují na počátek zvyšování sazeb?
Dlouhodobé výnosy mohou v létě stoupnout na zhruba 2,8 % díky silným datům z pracovního trhu. Měly by se stabilizovat, pokud dolar posílí a jednotkové náklady na práci výrazněji nezrychlí.
4. Stoupne tempo růstu amerického HDP k 3 % ve zbytku roku 2015 po horších datech z 1. čtvrtletí?
Deutsche Bank věří mírnému zlepšení a trendu růstu o 2-2,25 % díky zvyšující se produktivitě.
5. Byla již cena ropy na dně, nebo se ještě vrátí níže?
Podle Deutsche Bank je strop pro WTI okolo 70 USD za barel za předpokladu, že rok 2016 nepřinese žádné nové geopolitické hrozby. Ceny ropy mohou krátkodobě klesnout s tím, jak se američtí i mezinárodní producenti budou snažit získat tržní podíl.
6. Kauza Řecko
Je Evropa připravena na to, že se do konce června nedospěje k dohodě (případně na důsledky této dohody)?
7. Pošlou USA opět do Iráku vojáky, aby se vypořádaly s Islámským státem?
Rostoucí problém pro prezidenta Obamu. Vojenská akce je ale zatím nepravděpodobná.
8. Čína a další rozvíjející se trhy
Amerika, Evropa a Japonsko možná zažívají delší období pomalého růstu. Zpomalení mladých trhů by mohlo pokračovat, což by zvolnilo tempo světového růstu, a ekonomika by byla následně náchylnější k šokům.
9. Americké prezidentské volby
Koncem roku 2015 bychom měli znát jméno favorita republikánů pro prezidentské volby. Může jít o vyostřenou kampaň, jakkoli se demokratická kandidátka Hillary Clintonová zdá být velkou favoritkou. Vzroste nejistota ohledně politiky korporátních daní, zdravotnictví, bankovního sektoru a energetiky. Zpolitizují se rovněž otázky související s Fedem a dolarem.
Zdroj: Deutsche Bank
Aktuality
