Eurozónu nezachrání miliardy z ECB. Jih zaostává za severem

Přestože ECB tvrdí, že nebude tisknout peníze na záchranu eurozóny, potichu dělá pravý opak, tiskne je a zachraňuje velké evropské banky (poskytuje úvěry v objemu 500 miliard eur za 1 %). Zachraňuje také evropské státy (nakupuje jejich dluhopisy na volném trhu). Toto jsou však jen krátkodobá řešení dlouhodobého problému. Tím hlavním problémem zůstává rozdíl v konkurenceschopnosti severu a jihu eurozóny.

Od roku 2000 vzrostly pracovní náklady v Itálii a Španělsku o 30 %, v Německu o pouhých 5 %.

Zároveň klesala průmyslová produkce v jižních státech eurozóny. Itálie se vstupem do eurozóny stala nekonkurenceschopnou. Stejně tak Portugalsko, Řecko a Španělsko.

Tyto jižní státy před vstupem do eurozóny udržovaly svou konkurenceschopnost pomocí inflace a oslabování vlastní měny. To už nemohou, protože vlastní měny nemají. Mají drahé "německé euro".

Japonská investiční banka Nomura loni v listopadu vypočítala teoretické kurzy měn států eurozóny. Kurz EURUSD byl tehdy 1,34. Nyní je okolo 1,30. Vypovídací hodnota grafu proto není zásadně oslabena ani dnes.

Kurzy měn jižních států by byly hluboko pod jeden dolar. Například "portugalské euro" by mělo stát jen 71 amerických centů, "italské euro" 97 centů a "španělské euro" 86 centů. Měny těchto zemí by tedy měly být o desítky procent slabší, než jsou teď kvůli kurzu "tvrdého německého eura".

Jednoduše řečeno mají příliš drahou měnu na to, jakou mají ekonomiku. Čím vyšší sloupec, tím "dražší", tedy "tvrdší" je měna daného státu.

Proto budou muset jižní státy nakonec muset volit mezi dvěma velkými bolestmi:

1. Zůstanou v eurozóně a sníží své náklady (hlavně mzdy) nominálně například o 25 %, Což vyvolá dlouhodobou stagnaci, vlnu propouštění, masové demonstrace, krachy zadlužených domácností a firem.

2. Opustí eurozónu a sníží své náklady oslabením vlastní měny. To vyvolá chaos v ekonomice, krachy zadlužených domácností a firem a vysoký růst nezaměstnanosti, masové protesty, politický chaos a ožebračení obyvatelstva.

Jižní státy jsou tedy v nezáviděníhodné situaci.

Eurozóna
Přestat sledovat
Německo
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Dluhová krize
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Mohlo by vás zajímat
16. 1. 2021 20:30
V PONDĚLÍ V 10 HODIN ŽIVĚ: Expertní tržní výhled
Akcie ČR
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Býčí trh
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční strategie
Přestat sledovat
Medvědí trh
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
WOOD & Company
Přestat sledovat
15. 1. 2021 12:22
Dolar by měl letos napravovat ztráty v páru s eurem, zajímavý může být také ruský rubl. Měna není totéž jako akcie, vysvětluje stratég
Americký dolar
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Forex (FX)
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Miroslav Plojhar
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Ruský rubl
Přestat sledovat
14. 1. 2021 6:48
El-Erian: Na akciovém trhu je racionální bublina, růst výnosů dluhopisů ale vysílá varovný signál
Americké akcie
Přestat sledovat
Americké státní dluhopisy
Přestat sledovat
Býčí trh
Přestat sledovat
Dluhopisový trh
Přestat sledovat
Investiční bubliny
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Přestat sledovat
13. 1. 2021 13:04
Úpadek dolaru? Vlhký sen Rusů se hned tak nenaplní, vedle ekonomiky pozici americké měny drží i mocenský význam USA
Americký dolar
Přestat sledovat
Ekonomické a politické hrozby
Přestat sledovat
Geopolitická rizika
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Spojené státy americké (USA)
Přestat sledovat
Světová ekonomika
Přestat sledovat