Evropská centrální banka zvyšuje sazby, je ale (stále) mezi mlýnskými kameny

Christine Lagardeová
Obrázek: ECB

Evropská centrální banka v září v souladu s tržním konsenzem zvýšila depozitní úrokovou sazbu o 75 bazických bodů z nuly na 0,75 %. Jednalo se o největší jednorázové zvýšení úrokových sazeb v historii eurozóny. Banka má ale prostor pro zpřísňování měnové politiky celkem omezený.

Šéfka ECB Christine Lagardeová na tiskové konferenci po zasedání jasně indikovala, že na dalších měnověpolitických setkáních guvernérů půjdou úroky dále nahoru. Domníváme se přitom, že ECB je jednoznačně a výrazně "za inflační křivkou", protože bojovat s téměř 10% inflací sazbami pod 1 % působí dosti krátkozrace. Banka navíc v létě oznámila prakticky neomezené kvantitativní uvolňování, které hodlá používat podle potřeby.

Je ale potřeba mít na paměti, že ECB je v širší perspektivě ve velice delikátní situaci. Na jedné straně musí bojovat s rekordní inflaci, na stranu druhou ale nesmí finanční podmínky zpřísnit až příliš, aby nezhoršila již tak křehkou situaci na trhu s vládními dluhopisy a obecně s udržitelností dluhové zátěže v Evropě.

Poměr vládního dluhu k HDP se nyní v eurozóně pohybuje přibližně na 100 %. ECB si je samozřejmě dobře vědoma toho, že přílišné zpřísnění finančních podmínek by bohužel mohlo vyvolat značné spekulace na téma další evropské dluhové krize. Výnosy vládních dluhopisů zemí eurozóny do doby splatnosti v posledních měsících ostatně poměrně prudce rostly, a to i přes prováděné kvantitativní uvolňování, což k udržitelnosti dluhové situace rozhodně příliš nepřispělo.

Sazby ECB

Přestat sledovat
Dluhopisový trh
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Eurozóna
Přestat sledovat
Evropská ekonomika
Přestat sledovat
Inflace
Přestat sledovat
Úrokové sazby
Přestat sledovat
Obrázek: Thinkstock
3. 12. 2022 20:30
V PONDĚLÍ V 10 HODIN ŽIVĚ: Tržní expertní výhled (Michal Semotan, J&T Banka)
Akcie ČR
Přestat sledovat
Akciové tipy
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
Obrázek: Green-point.cz
1. 12. 2022 12:42
Marek Herold (WOOD & Company): Nemovitosti jsou jako investice odolnější vůči současným nepříznivým…
Investiční alternativy
Přestat sledovat
Komerční reality
Přestat sledovat
Nemovitosti
Přestat sledovat
Realitní trh
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
WOOD & Company
Přestat sledovat
Obrázek: Investiční web
30. 11. 2022 9:30
Petr Novotný (Investičníweb.cz): Býčí a medvědí argumenty pro přelom roku
Akcie ČR
Přestat sledovat
Akciové tipy
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Investiční strategie
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
Vyspělé trhy
Přestat sledovat
Obrázek: Wikimedia Commons
28. 11. 2022 12:42
FAANMG dnes a zítra pohledem burzovního veterána: Meta Platforms bude s úbytkem peněz v ekonomice…
Alphabet (Google)
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Meta Platforms (Facebook)
Přestat sledovat
Microsoft
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat