US MARKETOtevírá v 15:30
DOW JONES+0,91 %
NASDAQ-0,82 %
S&P 500-0,11 %
ČEZ-1,05 %
KB+0,30 %
Erste-0,31 %

Evropské QE: ECB musí být při odkupech kreativní

Nabídka dluhopisů a likvidita není zrovna to, co by ECB v rámci programu kvantitativního uvolňování hrálo do karet.

Cílem ECB v rámci kvantitativního uvolňování (QE) bylo nakupovat zhruba průměrnou splatnost dluhopisů v jednotlivých zemích, aby nevytvářela distorze na trhu. Daří se jí to na úrovni celé eurozóny, ale ne ve všech zemích.

Například na periferii (Španělsko, Portugalsko) nakupuje ECB v průměru delší než průměrnou splatnost. V jádru (Německo, Lucembursko, Nizozemsko) nakupuje banka naopak kratší než průměrnou splatnost. Důvodem je nižší likvidita v menších zemích.

Pokud ECB vyhodnotí, že bude muset prodloužit nebo zvýšit program kvantitativního uvolňování, distorzím se nevyhne. Pokud tedy nenajde jiný kanál (nezačne odkupovat jiné typy aktiv).

Centrální bankyDluhopisový trhECBEurozónaKvantitativní uvolňováníStátní dluhopisy
Sdílejte:

Doporučujeme

Nenechte si ujít

Vyšší výdaje na obranu: Kde najít stovky miliard, bude je za co utratit a jak to "hrát" jako investoři?

Vyšší výdaje na obranu: Kde najít stovky miliard, bude je za co utratit a jak to "hrát" jako investoři?

1. 7.-Tomáš Beránek
Zbraně