13. 4. 2021 17:01
Ronald Schubert (WOOD & Company): Největším rizikem je růst výnosů dluhopisů, současné úrovně ale…
7. 9. 2016 9:30
Ranní postřeh: Lekce ze Švýcarska pro ČNB
Švýcarská centrální banka (SNB) a její kurzová politika byly pro ČNB dlouho vzorem. Loni v lednu po opuštění bariéry 1,20 EUR/CHF SNB přestala být vzorem. Lidé z ČNB od ledna 2015 věnovali hodně úsilí vysvětlování toho, že exit z aktuální kurzové politiky v ČR neproběhne ve švýcarském stylu. Švýcarsko již není vzorem, ale i tak jsou lekce od něj přínosné. Například ta, jak se ekonomika popasovala s šokem ze skokového posílení franku.
Teoreticky by mělo masivní posílení měny srazit otevřenou ekonomiku na kolena. V praxi švýcarská ekonomika dostala ránu palicí, zpomalila, ale do kolen nešla. V roce 2015 se vyhnula recesi a poslední statistiky ukazují 2% růst.
Stručně řečeno, vliv posílení i oslabení měny na ekonomiku nemá cenu přeceňovat. Oslabení měny může růst ekonomiky trochu podpořit, ale jen trochu, a není to cesta k prosperitě. Stejně tak posílení kurzu nevede k hospodářskému útlumu ani není cestou k chudobě.