Středoevropské akcie mírně zaostaly

Lepší než očekávané výsledky oznamované během výsledkové sezony za druhé čtvrtletí ve Spojených státech jsou považovány za spouštěcí mechanismus silného letního rally na burzách. O něco měně pozitivní obrázek byl ve střední a východní Evropě.

Zatímco 54% akcií tvořících bázi indexu S&P500 pozitivně překvapilo oproti očekávání na úrovni provozního zisku (na úrovni čistého zisku dokonce 77% společnosti), v rámci středoevropského regionu se to povedlo “pouze” 48%, respektive 59% společnostem.

Jednorázově položky výrazně podpořily ziskovost

Vyšší než očekávané zisky z finančních operaci stojící mimo hlavní aktivity společností, výrazně přispěly k celkovým pozitivním ziskovým překvapením a k celkové rentabilitě.

Například v sektoru ropných společnosti,všechny rafinerie vykázaly vyšší čistý zisk po zdanění, než zisk z provozní činnosti.

Banky zachránily celkovou bilanci

Deset z dvanácti bank předčily očekávaní s reportovaným provozním ziskem. Může za to převážně (1)striktní kontrola nákladů, (2)odeznívající boj o depozita (převážně v Polsku), (3)konečné vypořádání toxických opcí (v Polsku) a (4)silné zisky z obchodování.

Na druhou stranu, snižující se krytí špatných úvěru rezervami a opravnými položkami, spolu s pokračujícím se zhoršováním kvality aktiv zůstává naši největší obavou.

Středoevropské akcie během letních měsíců v průměru posílily o 25% a obchodují se v průměru na 12,3násobku očekávaných zisků pro příští rok.

Zůstáváme proto stále konzervativní a defensivní tituly jako Philip Morris nebo Telefonica O2 nadále držíme v našem modelovém Top10 portfoliu.

Střední a východní Evropa
Přestat sledovat
Mohlo by vás zajímat
1. 3. 2021 12:21
Úspěšný byznys vs. narůstající nejistota: Myslete na nemyslitelné!
Byznys a podnikání
Přestat sledovat
Koronavirus
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
27. 2. 2021 20:31
Vladimír Vávra (WOOD & Company): Na americkém trhu probíhá spíše rotace, k hlubší korekci nevidím…
Akcie ČR
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
WOOD & Company
Přestat sledovat
26. 2. 2021 12:21
Česko v roce 2030: Moderní trendy člověka ze služeb hned tak nevytlačí, věří ekonom David Marek
Česká ekonomika
Přestat sledovat
Česká republika
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Přestat sledovat
25. 2. 2021 17:01
David Navrátil (Česká spořitelna): České zadlužení může být problém, výnosy dluhopisů ztrácejí v…
Česká ekonomika
Přestat sledovat
David Navrátil
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat