Zablýská se letos na lepší časy? Objem obchodů na BCPP klesl loni o 76 miliard na 175 miliard korun

Důvody nezájmu o obchodování na pražské burze

• málo atraktivních emisí, z nichž ty velké měly své konkrétní problémy;

• atraktivita jiných trhů (USA, Japonsko, Polsko);

• spíše dividendový význam českých titulů v portfoliích;

"Trend poklesu objemů obchodů na pražské burze je dlouhodobý a bohužel se zatím neobjevují známky stabilizace," řekl ČTK hlavní analytik společnosti CYRRUS Marek Hatlapatka. Chybí podle něj nové atraktivní emise. Ty současné mají své specifické problémy, zvláště některé velké tituly, dříve oblíbené mezi zahraničními investory, jako jsou ČEZ a Telefónica. Právě absence zahraničních investorů je prý stále více cítit.

"Důvodem poklesu byly vládní škrty, které vedly k prohloubení poklesu HDP, napjatá politická situace, celkový nezájem kupců o region střední Evropy kvůli slabé nebo žádné podpoře ekonomik ze strany centrálních bank a hrozby intervence. Investoři vynakládali peníze na akcie firem ve státech, kde je podpora ekonomik centrálními bankami velmi silná, ať to bylo v USA, nebo Japonsku," uvedl makléř z Patrie Direct Ronald Schubert.

Analytik z BH Securities Petr Hlinomaz vývoj přičítá větší atraktivitě a výnosu zahraničních trhů, malé a nevyvážené nabídce titulů na pražské burze, zhoršení hospodaření velkých titulů a zhoršení ekonomického prostředí loni v ČR.

Analytik z J&T Banky Pavel Ryska míní, že vývoj souvisí s obecným poklesem obchodů na páku (zapůjčení prostředků k investici kromě prostředků vlastních) a s úbytkem "růstových příběhů". "Druhý faktor může být ten, že loňský rok znamenal celosvětově menší averzi investorů vůči riziku, tedy větší ochotu investovat do agresivnějších titulů. Pražská burza však má spíše dividendové tituly, které tak investory příliš nelákaly," podotkl.

Pro letošek nelze podle Hlinomaze čekat zásadní obrat, i když zájem o akcie by mohl relativně stoupat vzhledem k lepším vyhlídkám české ekonomiky. "Bylo by úspěchem, pokud by se na pražské burze objevil nějaký nový, pokud možno velký titul. Po zkušenostech z předchozích let jsme ale v tomto ohledu dosti opatrní," poznamenal.

Schubert se domnívá, že by tento rok měl být pro české akcie pozitivnější. HDP by se měl pohybovat v plusu a intervence ČNB by měla mít pozitivní efekt zejména na zahraniční investory, neboť momentálně nakupují české akcie o zhruba 5 % levněji. Index PX by měl vzrůst o zhruba desetinu. To by mělo přimět zahraniční investory začít kupovat dlouhodobě podceňované české akcie a zvednout likviditu na trhu.

BCPP věří, že s ohledem na fakt, že ceny zejména amerických akcií jsou na rekordních hodnotách, a tudíž prostor pro jejich další růst není tak velký, přitáhne pozornost investorů region střední a východní Evropy, kde prostor pro růst ještě je. "Jsme tedy z pohledu očekávání vývoje mírně optimističtí," uzavřel mluvčí pražské burzy Jiří Kovařík.

Obchody s akciemi na BCPP (roční objemy)

2013: 175 miliard Kč

2012: 251 miliard Kč

2011: 371 miliard Kč

2010: 390 miliard Kč

2009: 464 miliard Kč

2008: 852 miliard Kč

2007: 1 013 miliard Kč

2006: 849 miliard Kč

2005: 1 041 miliard Kč

2004: 480 miliard Kč

2003: 257 miliard Kč

O výhledech pražské burzy jsme si ve studiu Investičního webu povídali se zástupcem generálního ředitele BCPP Jiřím Opletalem: