Tento ukazatel vysílá nebezpečnou zprávu. Nebo ne?
Index toků peněz investorů označovaných jako "smart money" v letošním prvním čtvrtletí zažil nejprudší propad od roku 2008 a předtím od roku 2001. Právě tento ukazatel je přitom spolehlivým předstihovým indikátorem dění na burzách.
Známý hedgeový manažer a blogger Jesse Felder při pohledu na přiložený graf upozorňuje, že lze najít řadu technických důvodů propadu indexu.
Upozorňuje mimo jiné na to, že index se počítá jako rozdíl mezi obchody realizovanými během prvních 30 a posledních 60 minut seance, přičemž například transakce realizované v rámci zpětných odkupů akcií (jejichž objem by letos podle odhadů mohl dosáhnout až 650 miliard dolarů) nesmějí být realizovány v průběhu posledních 30 minut seance.
Současně hraje podle Feldera roli i růst obliby burzovně obchodovaných fondů, jejichž transakce probíhají z většiny až ke konci obchodování.
Jak ale Felder připouští, je značně nepravděpodobné, že by propad indexu byl způsoben jen technickými faktory. Není tak od věci se na graf znovu zadívat a připomenout si, co kdysi prohlásil ekonom Hyman Minsky: "Stabilita vytváří nestabilitu."
Zdroj: thefelderreport.com, Seeking Alpha
