Rozumět centrálním bankám? To je jako chápat šachy, co spolu hrají ufoni, tvrdí Cashin
Centrální banky na celém světě se snaží podpořit růst ekonomiky, jak jen umějí. Výsledky jejich činnosti jsou ovšem hodně rozporuplné, mnohdy jsou jejich rozhodnutí navíc naprosto nečitelná, tvrdí uznávaný trader z UBS Art Cashin. "Zlé jazyky" tvrdí, že centrální banky v podstatě bojují o to, která více oslabí vlastní měnu, aby podpořily domácí exportéry.
"Představte si, že jste mimozemšťan a hrajete šachy," píše Cashin ve své zprávě klientům. "Máte ovšem omezení - vidíte jen jedno políčko na šachovnici. Během hry může kterákoli figurka přijít právě na vaše políčko. Nebo postupně všechny. Možná uvidíte střelce nebo koně, možná královnu, pěšce nebo věž. NIKDY OVŠEM NEZJISTÍTE, ODKUD FIGURA NA POLÍČKO DORAZILA ANI KAM SE VYDALA DÁLE."
Cashin k této situaci, kdy nemáte dostatek informací na to, abyste si mohli představit celý průběh hry, tedy celou šachovnici, přirovnává chování některých klíčových centrálních bank v posledních letech.
"Podle médií se všechny banky snaží uvolňovat měnovou politiku v zájmu regionu, který jim přísluší," pokračuje Art Cashin. "Fed bojuje za zlepšení situace na pracovním a nemovitostním trhu, ECB zachraňuje evropské banky, Čína se bojí tvrdého ekonomického přistání a japonská centrální banka by ráda nastartovala ekonomiku, která se potácí posledních dvacet let."
Tolik oficiální prohlášení. Podle Cashina (a nejen jeho) jde totiž o něco jiného, konkrétně o měny. ¨Zájem pomoci vlastnímu exportu oslabením měny se dá mezi řádky přečíst poměrně snadno.
"Tím to ovšem nekončí," uzavírá Cashin. "Evropa je největším čínským obchodním partnerem, její intervence na měnovém páru EURUSD se možná dají hledat za poměrně stabilně udržovanou hladinou 1,30 dolaru za euro. Euro je tak stále dostatečně silné na to, aby pro Evropu bylo atraktivní čínské zboží."
Obchodní válka to možná ještě není, ale armády jsou připraveny k boji.
Zdroj: UBS
