Fed v říjnu podle očekávání opět snížil základní úrokovou sazbu, další uvolnění měnové politiky už ale letos spíše neplánuje

Fed ze svého prohlášení vypustil formulaci, že bude "postupovat podle potřeby", aby ve Spojených státech zajistil pokračování hospodářského růstu. Právě tato formulace byla přitom považována za signál budoucího snížení sazeb. Hodnocení ekonomiky ponechala banka bez výraznějších změn. Trh práce je podle ní silný a ekonomická aktivita roste mírným tempem, zatímco podnikové investice spolu s exportem zůstávají slabé.

Hlavní akciové indexy ve Spojených státech se po zveřejnění rozhodnutí Fedu pohybovaly zhruba na úrovni úterního závěru, takže smazaly předchozí mírné ztráty.

Od základní úrokové sazby Fedu se odvíjejí úvěrové náklady podniků i spotřebitelů. To znamená, že s poklesem sazeb vklady v bankách bývají méně úročeny, zatímco dlužníkům se zlevňují půjčky.

Tisková konference Jeroma Powella

Zářijová makroekonomická prognóza

Minulý měsíc Fed mírně zvýšil odhad letošního růstu ekonomiky USA, a to na 2,2 % z dříve předpokládané úrovně 2,1 %. V příštím roce by se HDP USA měl zvýšit o 2 %, v roce 2021 o 1,9 % a v roce 2022 o 1,8 %. Prezident Donald Trump přitom slíbil, že zajistí, aby ekonomika dlouhodobě rostla zhruba 3% tempem. Inflace by podle zářijové prognózy letos měla činit 1,5 %, příští rok by růst cen měl zrychlit na 1,9 % a v letech 2021 a 2022 by měl být 2%.

Fed - makroekonomická prognóza (září 2019)

Predikce vývoje sazeb očekává setrvání základního úroku na současné úrovni do konce roku 2020. Poté by úroky měly opět začít postupně růst, a to v delším horizontu sahajícím za rok 2022 až ke 2,5 %.

Trump se snaží Fed přimět k výraznějšímu snižování úroků, které by podle něj kromě podpory ekonomiky přineslo také pokles nákladů na správu státního dluhu. Minulý měsíc vyzval ke snížení úroků "na nulu, nebo ještě níže".

Fed - dot plot (září 2019)

Fed v prosinci 2015 po téměř deseti letech obnovil zvyšování úroků. Od té doby sazby stouply devětkrát, z toho jen za loňský rok čtyřikrát. Původně se čekalo, že zvyšování úroků bude pokračovat, na začátku tohoto roku ale Fed cyklus zvyšování úrokových sazeb zastavil kvůli obavám ze zpomalení hospodářského růstu v USA i v zahraničí.

Centrální banka USA také k 1. srpnu, tedy o dva měsíce dříve, než původně plánovala, zastavila prodeje cenných papírů ze své bilance. Rozhodnutí podporuje její snahu o plošné uvolnění měnové politiky.

Růst cen v září zůstal na 1,7 %, růst HDP v třetím čtvrtletí zpomalil na 1,9 %

Růst ekonomiky Spojených států ve třetím čtvrtletí podle prvních dat ministerstva obchodu zpomalil na 1,9 % ze 2 % v předchozím kvartálu. Překonal však očekávání analytiků, kteří jej podle průzkumu agentury Reuters odhadovali jen na 1,6 %. Pokles podnikových investic byl podle údajů ministerstva ve třetím čtvrtletí kompenzován pokračujícím růstem spotřebitelských výdajů a oživením exportu.

Za celý loňský rok ekonomika USA vzrostla o 2,9 %, celoroční růst tak zrychlil z předloňských 2,2 %, byl nejprudší za poslední tři roky a dostal se k 3% úrovni, kterou si stanovila za cíl administrativa Donalda Trumpa.

Index spotřebitelských cen v USA v září meziročně vzrostl o 1,7 %. V meziměsíčním srovnání se spotřebitelské ceny v září nezměnily po růstu o 0,1 % v srpnu. Jádrová inflace, tedy inflace očištěná o volatilní ceny energií a potravin, si udržela meziroční srpnové tempo 2,4 %.

Zdroj: Fed, ČTK