Opakování velké deprese nehrozí. Koronavirová krize je zima, nikoli doba ledová
Pandemie nemoci covid-19 vyvolala na trzích největší šok za uplynulých deset let. Panika během února a března toho byla jasným důkazem, burzy se v té době hroutily jako domečky z karet. Byly výprodeje na trzích oprávněné? A vidíme nyní již opravdu světlo na konci tunelu?
Michael Batnick ze společnosti Ritholtz Wealth Management upozorňuje, že investoři mají tendenci vnímat ekonomický vývoj v době krize pesimističtěji, než by vzhledem k makroekonomickým predikcím měli. "V roce 2008 se reálný HDP snížil o 4,5-5 %, akciový trh ale spadl o 58 %. Reakce investorů na burze bývají zkrátka přehnané," říká.
Při současných predikcích vývoje americké ekonomiky v následujících čtvrtletích by se musel akciový trh při stejné logice zřítit možná o 90 %, Michael Batnick však nic takového neočekává. Mimo jiné proto, že vlády i centrální banky vyjadřují odhodlání bojovat s dopady pandemie nemoci covid-19 za každou cenu. A investoři věří, že nejde jen o sliby.
Zima vs. doba ledová
Optimismus vyjadřuje i Batnickův kolega Ben Carlson, který věří v rychlé oživení hospodářství. Americká ekonomika je zhruba ze dvou třetin závislá na osobní spotřebě a Carlson věří, že právě v uvažování spotřebitelů v důsledku pandemie a koronavirové krize k zásadním změnám nedojde.
"Chování lidí v oblasti spotřeby je z mého pohledu jednou z mála konstant v jinak dynamicky se vyvíjejícím světě. Lidé budou chtít cestovat, nakupovat oblečení a elektroniku, chodit do barů, restaurací a kin. Nedovedu si představit, že by přistoupili na to, že se život omezí na cestu do práce a z ní," říká.
Velká deprese, k níž je někdy současná ekonomická situace přirovnávána, technicky skončila v roce 1932, ve skutečnosti ovšem slabost ekonomiky přetrvávala prakticky až do druhé světové války. To byla slovy Patricka O'Shaughnessyho z O'Shaughnessy Asset Management doba ledová, koronavirová krize by však podle ekonomů měla trvat mnohem kratší dobu, a i podle Michaela Batnicka by tak měla být spíše zimou než dobou ledovou.
Zdroj: A Wealth of Common Sense
