Analytici: Propad cen technologických akcií je návratem k normálu
Propad amerických technologických titulů je návratem k normálním cenám po období nevázaného optimismu a nákupů. Shodují se na tom čeští analytici. Cenné papíry společností Amazon, Alphabet, Facebook a Microsoft se propadly od začátku září o desetinu, akcie firmy Apple o více než 15 % a cenné papíry Tesly dokonce zhruba o čtvrtinu.
"Jde o klasický výběr zisků," říká analytik ze společnosti CYRRUS Tomáš Pfeiler. Intenzita korekce ale podle něj souvisí i se zvýšenou aktivitou na opčním trhu. Spekulativní nákupy opcí v uplynulých měsících vedly k mohutnému cenovému vzestupu technologických akcií. Nyní si ovšem investoři uvědomují, že ceny akcií nehnaly nahoru zprávy o zlepšujícím se hospodaření firem, nýbrž právě spekulativní nákupy. To znamená, že některé technologické tituly jsou nyjí nadhodnocené a investoři se jich zbavují.
Jedním z hlavních důvodů růstu cen technologických akcií bylo mnohem větší využívání nových technologií, které tyto firmy uvedly na trh, souhlasí ředitel Raiffeisen investiční společnosti Jaromír Sladkovský. Významný pokles cen akcií v březnu spolu se snadným přístupem na burzu přes počítač nebo mobil podle něj přilákal nevídané množství drobných investorů, kteří se chtějí svézt na následném očekávaném růstu. Drobní investoři navíc začali být aktivní i na derivátových trzích, které znásobují riziko i obchodovaný objem.
Akcie Amazonu, Alphabetu, Facebooku, Microsoftu a Applu
Analytik ze společnosti STARTEEPO Dušan Jilčík upozorňuje na to, že do vypuknutí pandemie covidu-19 si technologický index Nasdaq připisoval od začátku roku 11% zisk. Panické výprodeje napříč trhy poté způsobily propad Nasdaqu o 28 %, dna dosáhl index 20. března. Březnového propadu však využilo obrovské množství investorů. Od té doby se tak benchmark dostal o 77,5 % výše a od začátku roku nyní posiluje o 21 %. Od začátku září ale Nasdaq spadl zhruba o 10 %.
Index Nasdaq Composite
Neuvěřitelný příběh podle Jilčíka píše výrobce elektromobilů Tesla. Růst jeho akcií poháněly nucené nákupy ze strany spekulantů na pokles, kteří si cenné papíry za poplatek vypůjčí a hned je prodají. Při poklesu je pak nakupují levněji a vracejí je. Tato úvaha se ovšem ukázala jako zrádná. Stačilo pár zpráv o tom, že by se Tesla mohla dostat do indexu S&P 500, cena se za dva měsíce zdvojnásobila a takzvaní shortaři přišli o více než 20 miliard USD.
"Po rekordní ceně 498 dolarů z 31. srpna akcie Tesla klesly o čtvrtinu a nejeden investor si klade otázku, zda je ocenění titulu ospravedlnitelné," uvádí Jilčík. Upozorňuje přitom mimo jiné na to, že Tesla vyrábí méně elektromobilů, než kolik aut na trh dodává Škoda Auto, a přitom ji trh oceňuje tak, že je rovnou čtyřikrát hodnotnější než celý Volkswagen. I hodnota BMW je sedmkrát menší, zdůrazňuje.
Akcie Tesly (v USD)
Investoři měří relativní cenu akcií vůči konkurentům na základě poměru ceny akcií k jejich ziskům přepočteným na akcii (ukazatel P/E). Dlouhodobý průměr nejvýznamnějších akcií z indexu S&P 500 dosahuje zhruba 16. Akcie Tesly se ale obchodují s P/E bezmála 1 000.
"Tesla má na trhu elektromobilů nesporné výhody a náskok oproti klasickým automobilkám. Jestli dokáže ve střednědobém horizontu přetavit tyto výhody i ve výnos pro akcionáře, ukáže až čas," uzavírá Sladkovský.
Zdroj: ČTK, Yahoo!
