Toto portfolio doporučuje na rok 2013 švýcarská UBS

Měny

Měny mohou být hodně volatilní, jen několik jich má dlouhodobý výnosový potenciál. Investování do zahraničních aktiv bez měnového zajištění obvykle zvyšuje volatilitu. UBS doporučuje zajištění měnové expozice zahraničních tříd aktiv, ovšem kromě vybraných akciových trhů, u nichž odhalila, že zajištění měnového rizika neminimalizovalo volatilitu. Preferuje naopak měnové zajištění u všech investic s pevným výnosem (fixed income).

Kvalitní dluhopisy a hotovost

Tato aktiva by měla představovat bezpečnou část portfolia. Jejich výnosy (zejména ve vyspělých zemích) jsou v současnosti poblíž historických minim, a proto se od nich neočekává, že by významněji přispěla k celkovým výnosům portfolia. Výhodou těchto bezpečných přístavů je, že nabývají na hodnotě během krizí, což pomáhá tlumit volatilitu portfolia a přináší stabilnější dlouhodobý růst.

Akcie

Akcie zajišťují portfoliu růstový potenciál, výnosy z nich kompenzují vyšší volatilitu a riziko. UBS k redukci rizika doporučuje diverzifikaci napříč tituly i trhy. Zaměření na lokální trhy by mělo být doplněno významnými pozicemi na trzích, jako jsou USA, Velká Británie nebo Švýcarsko, velkou váhu v akciovém portfoliu by rovněž měly mít akcie firem z rozvíjejících se zemí, které mají velký růstový potenciál.

Dluhopisy

Investice do této skupiny zahrnuje korporátní dluhopisy, bondy s vysokými výnosy a dluhopisy mladých trhů, které poskytují růstový potenciál díky relativně vysokým výnosům. Pro zmírnění možných negativních dopadů budoucího růstu úrokových měr UBS doporučuje vyhýbat se instrumentům investičního stupně s dlouhou průměrnou dobou do splatnosti.

Korporátní bondy investičních stupně lze doplnit dluhopisy s vysokým výnosem a mladými trhy, protože nabízejí lepší výnosy a přispívají k diverzifikaci. Vyšší výnosy kompenzují investory za relativně větší riziko defaultu. Riziko lze opět snížit diverzifikací.

Alternativy

Alternativní investice zahrnující hedgeové fondy, nemovitosti, private equity a komodity hrají při diverzifikaci portfolia velmi důležitou roli:

Hedgeové fondy

Výkonnost této třídy aktiv vychází primárně z investičních dovedností jednotlivých portfoliomanažerů, méně již z expozice na trzích, na nichž investují. Protože výnosy hedgeových fondů vykazují všeobecně nižší korelaci s tržním vývojem, zlepšují diverzifikaci portfolia. Hedgeové fondy navíc mohou využít řadu instrumentů a strategií pro drobné investory složitých nebo nedostupných.

Nemovitosti

Doporučit lze globálně diverzifikované realitní portfolio. Nemovitosti jsou zajištěním proti inflaci a mají potenciál růstu cen. Ten sledujeme napříč trhy. Současné prostředí nízkých úrokových sazeb vede k historicky nízkým nákladům na financování. V rámci na burze obchodovaných realitních investic nabízí atraktivní kombinaci vysokého dividendového výnosu a růstového potenciálu světové REITs. Výhodami jsou rovněž jejich daňová efektivita a likvidita.

Investiční portfolio do každého burzovního počasí od nejlepšího manažera fondů na světě

Speciál IW: Jak investovat v roce 2013

Zdroj: UBS