Česká ekonomika v roce 2023: Výrazný pokles inflace, ale také pomalejší růst HDP

Česká ekonomika je v recesi, která neskončí ani na počátku roku 2023. Hlavní příčinou je vysoká inflace, kterou ovlivňují zejména zvýšené ceny energií, jež se přelévají i do ostatních částí spotřebního koše. Ačkoli se inflace pravděpodobně nachází poblíž vrcholu, její odeznívání bude kvůli vysokým inflačním očekáváním, zrychlující se mzdové dynamice a relativně nízkým reálným úrokovým sazbám jen velice pozvolné.

Míra inflace se v letošním roce může pohybovat okolo 10 %, výrazně ale poklesne růst HDP. Základní scénář počítá s mírnou recesí díky relativně nízké nezaměstnanosti a uvolněné rozpočtové politice. Bude však následovat také jen velice pomalé oživení. Za celý rok 2023 by tak český HDP měl vzrůst jen o 0,7 %.

Poslední slovo přitom pravděpodobně neřekly ani ceny energií. V nepříznivém scénáři může dojít během zimy dokonce i k nucené racionalizaci spotřeby plynu, což by výrazně zasáhlo český exportně orientovaný trh.

Evropa se potýká s bezprecedentní energetickou krizí, jejíž dopady budou citelné i v roce 2023. Přestože se díky dostupnosti alternativních dodávek a nižší spotřebě situace na trhu s plynem stabilizovala, ceny setrvají na vysokých úrovních i v letošním roce. Inflace zůstane jedním ze zásadních makroekonomických témat, nicméně v hlavních ekonomikách by měly cenové tlaky začít znatelně zvolňovat. V Evropě i v USA lze čekat mělkou recesi.

Na situaci by měla zareagovat také Česká národní banka, jež by měla přistoupit ke snížení základní sazby k 6 %. Na úroveň pod 3 %, která by mohla reálně přispět k oživení realitního trhu, se v nejbližším období hlavní sazba nesníží. Zkraje roku by měla být pod tlakem česká koruna, a to zejména kvůli napětí na globálních trzích a slabým domácím hospodářským fundamentům.

KOMPLETNÍ EKONOMICKÝ VÝHLED ČSOB NA ROK 2023

Zdroj: ČSOB