Gundlach: Výnosy dluhopisů budou klesat, Ameriku čeká v prvním pololetí 2024 recese
Známý investiční manažer Jeffrey Gundlach ze společnosti DoubleLine Capital předpokládá, že výnosy amerických vládních dluhopisů a obecně sazby v nejbližších týdnech a měsících budou klesat s tím, jak bude americká ekonomika zpomalovat. Zkraje roku 2024 očekává ve Spojených státech recesi, byť ne nijak hlubokou.
"Sazby v USA podle mě začnou klesat a ekonomika se na začátku roku 2024 sesune do recese," uvedl Jeffrey Gundlach ve vysílání CNBC poté, co Fed na listopadovém zasedání ponechal měnovou politiku beze změny, tedy se základní sazbou v rozpětí 5,25-5,50 %.
Pro recesi podle něj hovoří hned několik faktorů:
- Míra nezaměstnanosti je sice stále nízká, ale začíná růst.
- Rozdíl mezi výnosy desetiletých a dvouletých vládních dluhopisů USA je již déle než rok záporný (krátkodobé sazby jsou vyšší než ty dlouhodobé, výnosová křivka je invertovaná), začal se ale srovnávat, což je signál přicházející recese.
Velkým rizikem jsou podle Gundlacha, který je považovaný za jednoho z největších odborníků na americký dluhopisový trh, také prohlubující se deficity federálního rozpočtu Spojených států. Za poslední fiskální rok byl schodek 1,7 bilionu USD a vládní dluh celkově narostl na téměř 34 bilionů USD. "Při současných sazbách se Amerika nemůže dlouhodobě financovat, to je neudržitelné," vysvětlil.
Šéf Fedu Jerome Powell po listopadovém zasedání odmítl, že by guvernéři centrální banky vůbec jednali o možném snižování úroků, na to je podle něj vzhledem ke stále zvýšené míře inflace brzy. Gundlach se nicméně domnívá, že centrální banka nebude moci být tak restriktivní, jak naznačuje výhled vývoje sazeb v její poslední prognóze.
Zdroj: CNBC
