Stihne letos Fed dvě snížení sazeb?
Červnová inflační data z USA naznačila větší pokrok v dezinflaci, než se čekalo. Proto je možné, že americká centrální banka opravdu zahájí snižování sazeb ve třetím kvartálu.
Index spotřebitelských cen v USA v červnu meziměsíčně klesl o 0,1 % a meziročně vzrostl o 3 %. Jádrová meziměsíční inflace dosáhla 0,1 % a ta meziroční 3,3 %. Všechny údaje byly pod odhady analytiků a znamenají výrazný pokrok, vždyť před rokem míra jádrové spotřebitelské inflace byla 4,8 %.
USA - meziroční míra spotřebitelské inflace
Ačkoli inflace ještě není na 2% cíli Fedu, posouvá se k němu poměrně rychle. A vývoj výrobních cen potvrzuje, že růst cenové hladiny v Americe celkově dále zvolňuje.
Uvedená data naznačují, že jádrový index výdajů na osobní spotřebu (takzvaná PCE inflace) v příštím měsíci pravděpodobně vzroste meziročně o zhruba 2,6 %. To je méně, než Fed předpokládal na červnovém zasedání FOMC. Tedy přitom centrální banka předpokládala pro letošní rok pouze jedno snížení sazeb. Z toho vyplývá, že do konce roku může být prostor pro více než jedno uvolnění měnové politiky.
Fed - základní úroková sazba
Fed pozorně sleduje také inflační očekávání spotřebitelů. Předběžná data z průzkumu Michiganské univerzity za červenec ukázala, že se očekávání nadále zmírňují a jsou zjevně dobře ukotvena. Inflační očekávání na rok dopředu klesla na 2,9 %, inflační očekávání na pět let dopředu zrovna tak. Ačkoli nedosahují cíle Fedu, jsou z historického hlediska již v podstatě normální.
Zdroj: Invesco
