Ceny amerických akcií letí vzhůru, dolar ztrácí. Powell opatrně naznačil možnost snížení sazeb
Předseda americké centrální banky Jerome Powell v pátek v projevu na výročním setkání centrálních bankéřů v Jackson Hole jen vlažně připustil možnost budoucího snížení úrokových sazeb. Zdůraznil, že tvůrci měnové politiky čelí nebývalé míře nejistoty, která jejich práci výrazně komplikuje. Podle Powella si současná situace žádá mimořádnou opatrnost. Investorům i jen letmý náznak návratu Fedu ke snižování sazeb stačil, akciové indexy ihned zamířily prudce vzhůru, dolar naopak dolů.
Powell v netrpělivě očekávaném projevu upozornil na "zásadní změny" v oblasti americké daňové, obchodní a imigrační politiky. Tyto faktory podle něj činí problematickým udržování rovnováhy mezi dvě mandáty Fedu, tedy zajišťováním cenové stability a udržováním maximální zaměstnanosti. Centrální banka se podle Powella ocitá pod tlakem ze dvou stran.
Šéf Fedu zároveň ocenil dosavadní odolnost americké ekonomiky a dobrý stav trhu práce. Připustil ale, že se objevuje stále více rizik. K nim se navíc přidávají cla, která zvyšují pravděpodobnost opětovného růstu inflace. To by mohlo vytvořit nežádoucí stagflaci (zvýšená inflace při současné stagnaci či poklesu ekonomiky), které se Fed snaží vyhnout.
Trading Economics
Základní úroková sazba Fedu (v %)
Základní sazba Fedu se teď pohybuje zhruba o procentní bod níže než před rokem. Nezaměstnanost zůstává nízká, což podle guvernéra poskytuje prostor pro pečlivý postup při úvahách o změně politiky. Šéf centrální banky USA zdůraznil, že je nutné vyhodnocovat všechny signály postupně a vyvarovat se unáhlených kroků. Právě opatrnost je podle Powella v současné situaci klíčová.
Přesto Powell připustil, že proměňující se bilance rizik může vést k úpravě postoje centrální banky. To byl podle některých ekonomů náznak toho, že by sazby mohly klesnout. Wall Street předpokládá, že ke snížení sazeb dojde už na zářijovém zasedání FOMC. Akciové indexy v reakci na projev zamířily výše a výnos dvouletých státních dluhopisů USA klesl o osm bazických bodů na přibližně 3,71 %. Investoři tedy projev interpretovali jako signál holubičí politiky. Dolar výrazně oslabil, dolarový index z 98,7 bodu klesl až pod 97,9 bodu.
MarketWatch
Reakce akciového trhu na Powellův projev (index S&P 500)
Prezident Donald Trump centrální banku opakovaně vyzývá, aby snížila úrokové sazby. Tyto výzvy přitom spojuje s osobními výpady proti Powellovi. Fed drží základní sazbu od prosince v pásmu 4,25–4,50 %.
CME Group (nástroj FedWatch)
Trhem očekávaný vývoj základní sazby Fedu
Powell se přímo k požadavkům prezidenta nevyjádřil, ale znovu zdůraznil nezávislost Fedu. Rozhodnutí o sazbách podle něj činí členové měnového výboru výhradně na základě ekonomických dat. Připomněl, že centrální banka se nikdy nesmí odchýlit od této zásady. Tím dal jasně najevo, že politické tlaky nebudou hrát při rozhodování Fedu roli.
Na závěr projevu Powell potvrdil závazek centrální banky držet inflační cíl na 2 %. Tento přístup má podle něj zásadní význam pro ukotvení dlouhodobých inflačních očekávání.
Zdroj: CNBC
Aktuality
