Vše o vládních dluzích: Grafy, které mohou vyděsit
Při pomyšlení na vládní dluh každému naskočí husí kůže. A ne pro nic za nic – je k tomu důvod. Nezapomeňte, že před dvěma lety by nikdo nikde na světě nečekal, že Dubaj nebude schopna dostát svým závazkům. Společnost CMA Vision představila celou situaci v různých regionech světa. Krátkým nahlédnutím do grafů si uděláte představu, kdo je silný a kdo slabý.
CDS = credit default swap
Úvěrový derivát, který slouží k přenosu úvěrového rizika mezi dvěma protistranami. Strana, která koupila kontrakt CDS, se chce zajistit proti riziku úvěrového selhání podkladového aktiva. Na druhé straně, prodávající se zavazuje uhradit ztrátu v případě zmíněného selhání. Za tuto ochranu si prodávající strana nechává platit určitou prémii.
Když budete považovat tzv. spready credit default swapů za benchmark, lze na jejich 5letých grafech vypozorovat, jak moc se některé země v uplynulých několika letech staly rizikovými.
Všimněte si téměř 1400 bps (bodů) ukrajinských CDS.
Tento graf ukazuje světově nejbezpečnější vládní dluhy. USA jsou na tom v porovnání například s Norskem poměrně dobře.
Velká Británie je na tom mnohem hůře než USA.
Mezi evropskými rozvíjejícími se trhy vypadá rizikově především Lotyšsko.
Spready irských CDS se mírně zmenšují, Řecko je na tom ale velice špatně.
Dubaj je na tom skutečně nejhůře – spread 5letého CDS se dostal až nad 600.
Ve Skandinávii se nedostání závazků příliš obávat nemusíme.
Island je bez svých bank zhroucený a už teď neplní své závazky vůči Velké Británii.
Pojištění ukrajinských CDS stojí hrozivých 14 %. Z toho by se mohl stát další vládní dluh.
V Asii "vede" Vietnam - pod 250 bps. Hong Kong si naopak stojí velmi nízko.
Oceánie naopak vypadá docela bezpečně.
Zdroj: CMA Vision
