Tohle nedopadne dobře: Růst sazeb v USA a vysoké zadlužení v Asii jako třaskavý koktejl
Asie má dluhový problém, který každým dnem roste. Analytici ze švýcarské banky UBS varují, že asijské společnosti musejí stále větší díl svých příjmů používat ke splácení závazků. A s růstem sazeb v USA může být ještě hůře.
"Úrokové sazby napříč Asií od roku 2008 výrazně klesly. Už se ale tolik nemluví o tom, že splátky dluhů firmám ukusují stále větší díl jejich příjmů," píší Duncan Woolbridge a Niall MacLeod z UBS.
Centrální banky po celém světě v reakci na finanční krizi z roku 2008 srazily úrokové sazby na minima ve snaze podpořit úvěrování korporátního sektoru. V té době ještě ekonomiky Číny a dalších asijských zemí rostly závratnými tempy (v případě Číny kolem 10 %), a společnosti se tak nebály zvyšovat své zadlužení. Dnes ale ekonomika Číny roste již jen zhruba 7% tempem, což se odráží i v míře růstu příjmů a zisků tamních podniků.
"Asijské centrální banky jsou v situaci, kdy se na jednu stranu snaží v krátkodobém horizontu podpořit ekonomický růst, avšak v dlouhodobém horizontu se bojí důsledků růstu zadlužení firem," uvádějí Woolbridge a MacLeod.
Zpomalování hospodářské expanze asijských zemí spolu s vysokou mírou zadlužení tamních firem se může v budoucnosti negativně projevit na stavu globální ekonomiky. Analytici tuto predikci často označují jako takzvanou třetí vlnu globální finanční krize, protože kořeny tohoto problému sahají až do roku 2008.
Woolbridge a MacLeod z UBS upozorňují, že část příjmů společností potřebná ke splácení jejich dluhů v některých asijských oblastech dále poroste. Růst by měl pokračovat zejména v Hongkongu a Singapuru, a to primárně kvůli jejich úzkému napojení na americké úrokové sazby, které by podle trhu měly poprvé po více než devíti letech vzrůst již tento měsíc.
Zdroj: UBS
