Chcete vydělat na akciích? Časujte trh!
Vysoce volatilní akciový trh znamená pro mnoho investorů nejistotu. Možná by stálo za to přejít na dynamičtější obchodní strategii. Strategie "kup a drž", tedy nákup akcií na základě fundamentů a jejich držení po dobu mnoha měsíců a let, je dnes spíše ztrátová.
"Musíte rozumět hře, kterou hrajete. V kup a drž věřit můžete, ale jsou tu velcí hráči, kteří tomu nevěří," říká Kenny Landgraf, šéf Kenjol Capital Management.
Investovat podle trendu
Hlavní výhodou investování podle trendu je podle Landgrafa ochrana před velkými ztrátami. Po nákupu akcií se neustále přesouváte do stále defenzivnější pozice, dokud akcie neprodáte.
Ukázalo se, že strategie může fungovat i za těch nejsložitějších podmínek. Landgraf přestal spekulovat s penězi svých klientů v srpnu 2008 a po jednom nebo dvou neúspěšných obchodech začal znovu až 12. března 2009. S tímto přístupem portfolio zhodnotilo o 1,53 %, index S&P 500 ve stejném období klesl o více než 10 %.
Podle trendu investují i některé fondy. Například fond Stadion Managed Portfolio, investující do ETF, klesl v roce 2008 podle výzkumů společnosti Morningstar o 5,8 %. Z trhu vystoupil v listopadu 2007 a doopravdy se vrátil až v polovině srpna 2009. Od letošního května znovu neobchoduje.
V roce 2009 posílil Kenjol o 24,3 %, téměř stejně jako S&P 500 (26,5 %), Stadion získal pouze 2,7 %. Letos Kenjol zatím neměl žádné zisky, Stadion je v plusu a zhruba o 3 procentní body výše než index S&P 500.
"Kup a drž" nefunguje?
Wayne Copelin, zakladatel společnosti Copelin Financial, uvedl, že dva medvědí trhy v posledním desetiletí ho přesvědčily o tom, že strategie "kup a drž" dnes nemůže fungovat. Už dlouho podle něj posloucháme, že to není o načasování trhu, ale o tom, jak se trh vyvíjí. Ti, kteří toto tvrzení ignorují, vydělávají. **Podle řady analytiků však strategie "kup a drž" není mrtvá, jen je potřeba stanovit si dostatečně dlouhý investiční horizont a vyzbrojit se notnou dávkou trpělivosti a pevných nervů pro situace, kdy trhy klesnou jako v roce 2008.
Bruce Berkowitz z Morningstar nakupuje firmy, když jsou ve špatné situaci. Ta může trvat roky, ale nedrží je za každou cenu, nakupuje a prodává podle příležitostí. Naopak Ken Heebner zaměřuje svůj CGM Focus Fund na oblasti, jimiž si je jist, a obchoduje pravidelně.
"Manažer investičního fondu vám nikdy neřekne, že následuje trend a časuje trh," tvrdí Jonathan Rahbar, senior analytik z Morningstar. "Ale některé fondy posuzují aktuální ohodnocení i momentum."
Rahbar je přesvědčený, že mnoho investorů dnes stále může stále následovat trend. "Já sám bych žádnou strategii založenou na trendu nevyužíval, protože nevím, do čeho přesně investuji. Více důvěřuji strategiím, které jsou založeny na fundamentálních investičních rozhodnutích."
Pro ty, kteří se snaží trefit do trendu, ale zároveň je znervózňuje volatilita trhu, Rahbar doporučuje, aby drželi část peněz v hotovosti, případně v dluhopisech. Konzerva jako řemen.
Zdroj: Marketwatch.com
