Firemní zombie nahánějí hrůzu
|

Firemní zombie nahánějí hrůzu

Počet firem, které by za normálních okolností dávno zkrachovaly, ale díky extrémně uvolněné měnové politice stále přežívají, roste. Tyto takzvané zombie společnosti mohou podle Banky pro mezinárodní vypořádání v budoucnu ohrožovat trh práce.

Zadlužení Dluhová krize Úrokové sazby Centrální banky Ekonomické a politické hrozby Firemní dluhopisy

"Podobně jako postavy, podle nichž jsou pojmenovány, i tyto firmy jsou stvoření, která se dávno měla octnout v říši mrtvých. Namísto toho, aby akceptovaly smrt, s níž stále bojují, způsobují ve zbytku společnosti zmatek," říká Eoin Murray ze společnosti Hermes Investment Management.

Ekonomové definují zombie firmy jako společnosti, které fungují alespoň 10 let, ale nejsou schopné pokrýt své náklady svými zisky. Od dob finanční krize se tyto firmy nadměrně zadlužují, protože jim to umožňují extrémně nízké úrokové sazby. Za normálních okolností by dávno zkrachovaly, ale levné dluhy je drží při životě. Podle údajů Banky pro mezinárodní vypořádání (BIS) jejich počet stále roste.

Nízké sazby, velké dluhy

"Naše analýza naznačuje, že zvyšování počtu těchto firem je spojeno se sníženým finančním tlakem, který částečně odráží vliv nižších úrokových sazeb," píše se ve zprávě BIS. Zombie firmy negativně působí na výkonnost ekonomiky, protože jsou "méně produktivní a jejich přítomnost snižuje investice a zaměstnanost u firem, které jsou produktivní," doplňuje BIS.

Podle BIS staví zranitelnost těchto společností centrální bankéře po celém světě do nezáviděníhodné situace, protože zvyšování sazeb může pro řadu těchto společností znamenat velké problémy, což by se následně projevilo na růstu nezaměstnanosti. Problém zombie firem přitom podle BIS trvá prakticky od konce 80. let. Podle jejích dat ale růst v posledních letech zrychluje - do roku 2016 vzrostl podíl těchto firem ve 14 rozvinutých zemích z 2 % na 12 %. Také data OECD ukazují na zrychlující se růst počtu těchto firem v tomto tisíciletí.

Podle Claudia Boria z BIS byla v roce 1987 míra pravděpodobnosti toho, že zombie firma zůstane zombie firmou i v následujícím roce, asi 40 %. Do roku 2016 vzrostla na 65 %. Také Deutsche Bank ve svém dokumentu z března letošního roku tvrdí, že "data zahrnující 3 000 společností v indexu FTSE All World ukazují, že podíl zombie firem se více než ztrojnásobil z 0,6 % v roce 1996 na 2 % v roce 2016".

Růst sazeb jako hrozba?

Centrální banky zvyšující úrokové sazby jsou pro zombie firmy podle BIS velkou hrozbou. Nízké úroky nakoply agregátní poptávku a zvyšovaly zaměstnanost a investice, ale větší počet zombie firem bude vytvářet tlaky na produktivitu a růst. Podle Eoina Murrayho může rostoucí riziko recese znamenat růst problémů u těch, kteří jsou v tom nevinně, ale na druhou stranu může pomoci řešit "zombie problém".

Otázkou je, jaký to může mít vliv na trh práce a fungování globální ekonomiky. Podle Murrayho může mít růst sazeb okamžitý vliv právě na trh práce, ale z dlouhodobého hlediska bude efekt spíše pozitivní.

Zdroj: CNBC
Evropské burzy v úterý zpevnily, rostly zejména akcie mediálních firem
Evropské burzy v úterý zpevnily, rostly zejména akcie mediálních firem
před 32 minutami

Evropské burzy v úterý zpevnily, rostly zejména akcie mediálních firem

Evropské akciové trhy zakončily úterní seanci v zelených číslech, když investoři monitorovali korporátní zprávy a...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Hackerský útok může Norsk Hydro přijít na víc než 40 milionů USD
před hodinou

Hackerský útok může Norsk Hydro přijít na víc než 40 milionů USD

Norský konglomerát Norsk Hydro, který před týdnem napadli hackeři, může kvůli útoku přijít o více než 40 milionů...
Norsko
EK: Země EU by měly do léta prověřit rizika spojená se sítěmi 5G
před hodinou

EK: Země EU by měly do léta prověřit rizika spojená se sítěmi 5G

Do konce června letošního roku by měly všechny státy Evropské unie dokončit na národní úrovni zhodnocení rizik...
Evropská unie Telekomunikace
Firma Huawei představila v Paříži nový mobilní telefon
17:02

Firma Huawei představila v Paříži nový mobilní telefon

Čínský výrobce komunikační techniky Huawei Technologies v úterý v Paříži představil očekávané nové modely chytrých...
Mobilní telefony Čína
Pražská burza v úterý oslabila, akcie Philip Morris ČR zdražily…
Pražská burza v úterý oslabila, akcie Philip Morris ČR zdražily…
16:45

Pražská burza v úterý oslabila, akcie Philip Morris ČR zdražily zhruba o 5 %

Pražská burza zakončila úterní obchodování v červených číslech, index PX odepsal 0,18 % na 1 074,35 bodu. Dolů burzu...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Ze světa investičních doporučení (26. března)
16:00

Ze světa investičních doporučení (26. března)

Které akcie si v úterý vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Investiční doporučení Americké akcie
Maďarská centrální banka zvýšila svou depozitní sazbu
15:40

Maďarská centrální banka zvýšila svou depozitní sazbu

Maďarská centrální banka v úterý zahájila zpřísňování své měnové politiky. Zvýšila svou jednodenní depozitní sazbu o...
Maďarsko Centrální banky
ČEZ koupil minoritní podíl v izraelské společnosti CyberX
ČEZ koupil minoritní podíl v izraelské společnosti CyberX
15:21

ČEZ koupil minoritní podíl v izraelské společnosti CyberX

Energetická skupina ČEZ koupila prostřednictvím svého investičního fondu Inven Capital minoritní podíl v izraelské...
ČEZ Fúze a akvizice Akcie ČR
USA: Index spotřebitelské důvěry od Conference Board v březnu klesl…
15:10

USA: Index spotřebitelské důvěry od Conference Board v březnu klesl na 124,1 bodu

Index spotřebitelské důvěry v USA v březnu klesl na 124,1 bodu z únorových 131,4 bodu. Analytici naopak počítali s...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Spotřebitelská důvěra
Google: Směrnice o copyrightu poškodí digitální ekonomiku EU
14:54

Google: Směrnice o copyrightu poškodí digitální ekonomiku EU

Nová evropská směrnice o digitálním copyrightu v podobě, v jaké ji v úterý potvrdil europarlament, povede k právní...
Alphabet (Google) Evropská unie Evropská ekonomika
Slovenská centrální banka výrazněji zhoršila výhled růstu HDP
Slovenská centrální banka výrazněji zhoršila výhled růstu HDP
14:30

Slovenská centrální banka výrazněji zhoršila výhled růstu HDP

Slovenská centrální banka výrazněji zhoršila výhled ekonomického růstu na tento i na příští rok. Důvodem jsou zejména...
Slovensko Centrální banky HDP
Růst cen domů ve Spojených státech podle indexu S&P/Case-Shiller v…
14:10

Růst cen domů ve Spojených státech podle indexu S&P/Case-Shiller v lednu dosáhl 3,6 %

Ceny domů ve Spojených státech v lednu podle indexu S&P/Case-Shiller, který sleduje ceny nemovitostí ve dvaceti...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Nemovitosti
Ruská diplomacie navrhla Česku nové konzultace o nemovitostech
13:50

Ruská diplomacie navrhla Česku nové konzultace o nemovitostech

Ruské ministerstvo zahraničí navrhlo českému velvyslanci v Moskvě uspořádat co nejdříve nové kolo konzultací o...
Česká republika Rusko Nemovitosti
Zahájená výstavba ve Spojených státech v únoru výrazně klesla
13:32

Zahájená výstavba ve Spojených státech v únoru výrazně klesla

Zahájená výstavba ve Spojených státech v únoru meziměsíčně klesla z celoročně přepočítaného tempa 1,273 milionu...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Stavebnictví
Huawei: Americká kampaň nemá velký dopad na tržby podniku
Huawei: Americká kampaň nemá velký dopad na tržby podniku
13:16

Huawei: Americká kampaň nemá velký dopad na tržby podniku

Kampaň Spojených států namířená proti čínskému výrobci telekomunikačních zařízení Huawei má pouze malý dopad na tržby...
Spojené státy americké (USA) Čína Telekomunikace
EK zkoumá materiál získaný v ČR kolem možného střetu zájmů Babiše
12:58

EK zkoumá materiál získaný v ČR kolem možného střetu zájmů Babiše

Evropská komise nyní analyzuje materiál získaný v rámci rozsáhlého auditu, který od ledna prováděla v České republice...
Evropská unie Česká republika Politika