Pár slov o tom, jak opce jednou za měsíc rozkolísají akciový trh

Když ceny akcií klesají, bývá to připisováno špatným hospodářským výsledkům firem, obavám z vývoje ekonomiky, očekávání kroků centrálních bank a podobně. Málokdy zprávy popisující dění na burzách zmiňují možný vliv opcí, konkrétně jejich expirace.

Investiční poradce Joshua Brown vysvětluje, že opční dealeři ve snaze eliminovat rizika spojená s otevřenými opčními kontrakty drží příslušná aktiva, jimiž tyto kontrakty de facto kryjí, a tím nepřímo posilují stabilitu trhu. Jakmile ovšem dojde k expiraci opcí - zpravidla jde o třetí pátek v měsíci -, mohou se těchto "hedge pozic" zbavit a trh rozkolísat.

Jak ukazuje následující tabulka, ve dnech kolem expirace opcí končí až nápadně často americký akciový index S&P 500 pod nulou. Od začátku roku 2020 do poloviny února 2022 dosáhl benchmark celkového zhodnocení 39 %. Pokud ve stejném horizontu výkonnost indexu očistíme o čtyřdenní okna kolem expirace opcí (dva dny před expirací a dva dny po ní), dopočítáme se celkového zhodnocení na úrovni 79 %. Pokud naopak budeme počítat výkonnost S&P 500 jen v těchto čtyřdenních oknech, dojdeme k výsledku -23 %.

Zdroj: The Reformed Broker
Výkonnost S&P 500 během čtyř dnů kolem expirace opcí (2 dny před ní, 2 dny po ní), zdroj: The Reformed Broker

"Zápornou výkonnost v období dvou dnů před expirací opcí a dvou dnů po ní vykázal S&P 500 od začátku roku 2020 v 18 z 26 měsíců. Je těžké odhadovat, zda tento trend bude pokračovat, zatím se ale nezdá, že by se cokoli v oblasti opcí mělo radikálně změnit," říká Brown.

Otázkou zůstává, jestli lze této informace nějak využít? "Denní obchodníci nebo hedgeové fondy se s ní mohou pokusit pracovat, pokud ale patříte mezi dlouhodobé investory, klidně na dění kolem expirace opcí zapomeňte a soustřeďte se na dlouhodobé cíle," dodává.

Zdroj:
The Reformed Broker
Akciový trh
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Ponaučení pro investory
Přestat sledovat
Volatilita
Přestat sledovat
Obrázek: Pexels.com
3. 2. 2023 10:09
Koblic (BCPP): Ceny energií půjdou dolů, zestátnění ČEZ je ekonomická pitomost
Akcie ČR
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Elektřina
Přestat sledovat
Energetika
Přestat sledovat
Komodity
Přestat sledovat
Zemní plyn
Přestat sledovat
Obrázek:
1. 2. 2023 17:02
Co nového v kryptosvětě: Problémy Binance, (stále) malý trh s bitcoinem a chybné chápání digitálních…
Bitcoin
Přestat sledovat
Investiční alternativy
Přestat sledovat
Kryptoměny
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Obrázek: Profimedia
1. 2. 2023 10:23
Šokující předpověď Steena Jakobsena (Saxo Bank): Česko se brzy vzdá koruny a přijme euro
Česká ekonomika
Přestat sledovat
Česká koruna
Přestat sledovat
Česká republika
Přestat sledovat
Dánsko
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Výhled na rok 2023
Přestat sledovat
Obrázek: Thinkstock
31. 1. 2023 6:23
Hájek (XTB): Rok 2023 nebude přát akciovým býkům, americký trh není atraktivně oceněný
Americké akcie
Přestat sledovat
Ocenění
Přestat sledovat
Výhled na rok 2023
Přestat sledovat