Miliardové zisky za kvartál. Tohle jsou vítězové české výsledkové sezóny

Podle analytika z XTB Tomáše Cverny lze v rámci bilance pražské výsledkové sezóny za první čtvrtletí mezi vítěze zařadit energetickou skupinu ČEZ nebo zbrojovku Colt CZ Group. ČEZ potěšil hospodářskými čísly i výhledem. Colt vykázal silný růst výnosů i zisku, když těžil jak z rostoucích výdajů na zbrojení v Evropě, tak z příspěvku akvírovaného výrobce munice Sellier & Bellot s vysokou ziskovou marží.

Kladně hodnotí analytik také Erste Group Bank, ale spíše než díky výsledkům za první kvartál ve spojení s akvizicí 49% podílu v Santander Bank Polska oznámenou v květnu. Banky obecně oznámily převážně neutrální čísla, pozitivně ale Cverna vnímá pokles nákladů na financování klientských vkladů. K tomu dochází vlivem přesouvání slabě úročených peněz do investic. Pro finanční domy je to pozitivní trend hned ze dvou důvodů, tím druhým je růst poplatků účtovaných za zprostředkovávání investic.

Celkový sentiment na pražské burze je pozitivní a díky uvolnění napětí v mezinárodním obchodě je podle Cverny prostor pro další růst cen akcií. "Tím, že dochází k uvolnění situace na úrovni obchodních válek mezi Evropou a Spojenými státy a obecně USA a jejich obchodními partnery, spíše nečekám významnější poklesy, jakých jsme byli svědky v dubnu. Ve druhém pololetí se ale dá čekat zvýšená volatilita," říká.

Specifikem pražské burzy je vedle její dividendové povahy také velká sektorová koncentrace. V indexu PX má skoro 67% váhu peněžnictví a bezmála 22 % energetika. "To je důvod, proč se výkonnost pražské burzy hodně podobá výkonnosti německého akciového trhu. Když se ve zbytku roku bude dařit německým bankám, mělo by to být cítit i u nás a Erste, Komerční banka a MONETA by mohly táhnout index PX výše," vysvětluje Tomáš Cverna.

Meziroční vývoj výnosů a zisků firem za první čtvrtletí 2025

Poznámka: V přehledu jsou uvedeny vybrané společnosti z trhů Prime a Standard BCPP.

Colt CZ Group

• Tržby vyskočily o 329,7 % na 5,51 miliardy korun, čistý zisk se zvýšil o 50,3 % na 546,5 milionu.
• Výsledky byly podpořeny jak organickým růstem, tak konsolidací výrobce munice Sellier & Bellot.
• Pomohly vyšší prodeje v segmentu ozbrojených složek a nárůst marží v segmentu munice.
• Byla oznámena akvizice výrobce součástek pro střelné zbraně Valley Steel Stamp, cena za převzetí nebyla zveřejněna.
• V celoročním výhledu vedení počítá s nárůstem výnosů a EBITDA asi o desetinu na 25 miliard korun, respektive 5,5 miliardy. Firma těží ze zvyšování nákladů na obranu.

ČEZ

• Provozní výnosy stouply o 6,9 % na 93,4 miliardy korun, čistý zisk klesl o 5,9 % na 12,8 miliardy.
• Výsledky byly podpořeny akvizicí provozovatele plynárenské infrastruktury GasNet (převzetí loni v létě), k EBITDA skupiny 43 miliard Kč přidal GasNet od ledna do března 4,3 miliardy.
• Čistý zisk byl opět negativně ovlivněn daní z neočekávaných zisků (windfall tax), efektivní daňová sazba dosáhla 49,7 %.
• Výroba elektřiny (14,4 TWh) byla meziročně vyšší o 6 %, výroba z jaderných zdrojů meziročně stabilní na úrovni 8 TWh.
• Za celý rok čeká vedení EBITDA 127–132 miliard korun po loňských 137,5 miliardy a očištěný čistý zisk 25–29 miliard po loňských 31,8 miliardy.
• V květnu skupina prodala státu 80% podíl ve společnosti Elektrárna Dukovany II (EDU II), která má na starost stavbu dvou nových jaderných bloků. Na začátku června byla podepsána smlouva o dostavbě Dukovan mezi EDU II a korejskou společností KHNP.

Doosan Škoda Power

• Tržby klesly o 2,8 % na 1,044 miliardy korun, čistý zisk spadl o 89,5 % na 8 milionů.
• Čistý zisk byl negativně ovlivněn nižšími kurzovými zisky z hotovosti a hotovostních ekvivalentů a nižšími úrokovými příjmy.
• Ke konci března měla společnost nasmlouvané projekty v hodnotě přes 9,2 miliardy korun.
• Jednou z klíčových budoucích zakázek v tuzemsku bude dostavba JE Dukovany, firma s KHNP podepsala rámcovou smlouvu o dodávce celé turbínové haly.

Erste Group Bank

• Provozní příjmy se zvýšily o 0,5 % na 2,80 miliardy eur, čistý zisk klesl o 5,1 % na 743,3 milionu eur.
• Banka vykázala meziroční nárůst čistých úrokových výnosů i čistých výnosů z poplatků a provizí. Provozní náklady ale vzrostly výrazněji než provozní příjmy (+4,8 % vs. +0,5 %), mimo jiné vlivem růstu nákladů na zaměstnance (+6,4 %).
• Pokračoval růst objemu poskytnutých úvěrů i vkladů klientů. Podíl nesplácených úvěrů zůstává příznivý (2,5 %).
• Ve výhledu pro letošní rok čeká vedení asi 5% růst úvěrového portfolia, na rovině čistých úrokových výnosů čeká stagnaci. Náklady by měly růst také zhruba 5% tempem.
• Na začátku května byla oznámena akvizice 49% podílu v Santander Bank Polska a 50 % v Santander TFI. Celkem banka za podíly zaplatí 7 miliard eur. Akvizice bude financována výhradně z interních zdrojů. Management zrušil zpětný odkup akcií v objemu 700 milionů eur a dočasně omezil dividendu na maximálně 10% výplatní poměr z letošního zisku. Už příští rok by se dividenda měla vrátit na 40–50 % čistého zisku.

Footshop

• Tržby společnosti stouply o 45 % na 422 milionů korun, EBITDA se zvýšil o 32 % na 31 milionů.
• První čtvrtletí bylo nejdynamičtějším obdobím v historii skupiny. Došlo ke spuštění lokalizovaných e-shopů v deseti nových regionech a růstu tržeb a EBITDA silným dvouciferným tempem.
• Vedení zlepšilo celoroční výhled, čeká tržby 1,8–2 miliardy korun a EBITDA 150–180 milionů. Do roku 2029 chce skupina zdvojnásobit tržby na 2,6–3 miliardy korun.

Gevorkyan

• Tržby se zvýšily o 11,2 % na 20,88 milionu eur, čistý zisk stoupl o 26,3 % na 2,98 milionu eur.
• Společnost získala devět nových dlouhodobých projektů ze zbrojního průmyslu pro evropské a americké trhy.
• Za celý rok vedení čeká tržby 82,5 milionu eur po loňských 75,7 milionu a zisk před zdaněním 7,5 milionu eur po loňských šesti milionech. Do roku 2029 Gevorkyan plánuje postupně navyšovat výnosy až na 121,8 milionu eur a zisk před zdaněním až na 17,2 milionu eur.
• Firma plánuje kombinovat organický růst se selektivními a hodnotu zvyšujícími akvizicemi. V rámci akvizic zkoumá různé možnosti financování. Na valné hromadě se 20. června bude hlasovat o pověření představenstva navýšením základního kapitálu až o 3,5 milionu akcií na 20,157 milionu kusů. Pokud by došlo k maximálnímu navýšení základního kapitálu, znamenalo by to zvýšení počtu akcií asi o 21 %.

Kofola ČeskoSlovensko

• Výnosy stouply o 2 % na 2,09 miliardy korun, čistá ztráta se prohloubila o 322,6 % na 82,4 milionu. První čtvrtletí je pro firmu tradičně nejslabší z celého roku.
• Pokles EBITDA o 37 % na 162,7 milionu korun finanční ředitel vysvětlil z poloviny děním spojeným se slovenskou daní z cukru (předzásobení zákazníků), ze čtvrtiny nepříznivým počasím a ze čtvrtiny odlišným načasováním prodejních a marketingových nákladů. Dalšími negativními faktory byly ty v jadranském regionu (daň z cukru ve Slovinsku, vyšší zálohy na vratné obavy v Chorvatsku).
• Firma dále investuje do posílení efektivity (nová plnící linka pro Ondrášovku, nová plnící linka pro plechovky v Radenci).
• Hospodaření podporuje silná výkonnost divize UGO a dceřiných společností LEROS (čaj, káva) a Premium Rosa (bylinné sirupy). Na začátku června byla oznámena koupě kávové plantáže v Panamě.
• Byl potvrzen celoroční výhled EBITDA 1,9–2 miliardy korun.

Komerční banka

• Provozní výnosy se zvýšily o 3,5 % na 9,14 miliardy korun, čistý zisk narostl o 49,3 % na 4,19 miliardy korun.
• Došlo k růstu provozních výnosů při současném poklesu provozních nákladů. Počet zaměstnanců klesl o 4,6 %. Pomohl také nárůst čistých úrokových výnosů i čistých výnosů z poplatků a provizí.
• Čistý zisk byl ovlivněn rozpuštěním velkého objemu opravných položek.
• Rostl objem poskytnutých úvěrů, mírně naopak klesl objem klientských vkladů. Podíl nesplácených úvěrů byl pouze 2 %.
• Za celý rok vedení vyhlíží růst úvěrů, vkladů i výnosů přibližně 5% tempem a růst čistého úrokového výnosu středním až vyšším jednociferným tempem.

MONETA Money Bank

• Provozní výnosy narostly o 8,4 % na 3,38 miliardy korun, čistý zisk se zvýšil o 14 % na 1,47 miliardy.
• Narostly čisté úrokové výnosy i čisté výnosy z poplatků a provizí.
• Byla silná poptávka po úvěrech, hodnota nových půjček se zvýšila o více než čtvrtinu. Podíl nesplácených úvěrů byl jen 1,3 %.
• Banka pokračovala v disciplinovaném řízení nákladů. Provozní náklady zůstaly stabilní na 1,50 miliardy korun, náklady na zaměstnance klesly o 1,8 % díky snížení jejich průměrného počtu o 2,2 %.
• Ve výhledu vedení počítá pro letošní rok s čistým ziskem minimálně 6 miliard korun. Do roku 2029 podle střednědobého výhledu čeká kumulovaný čistý zisk minimálně 33,3 miliardy korun.

Primoco UAV

• Tržby se zvýšily o 57 % na 5,50 milionu korun, čistá ztráta se prohloubila o 25 % na 16,36 milionu. Ve čtvrtletí se neprodalo ani jedno letadlo.
• V polovině března bylo oznámeno získání vojenské certifikace NATO a civilního oprávnění létat nad hustě zalidněnými oblastmi pro letoun One 150. Společnost očekává, že se dosažení tohoto milníku brzy začne promítat do hospodářských čísel.
• Firma pracuje na přestavbě letiště Písek-Krašovice, kde staví nový hangár s výcvikovým střediskem (dokončení se předpokládá letos). Blíží se výstavba nového výrobního závodu v písecké průmyslové zóně. Plán počítá se začátkem stavebních prací příští rok a se spuštěním provozu o dva roky později.
• Trumpova cla na společnost nemají dopad, respektive posilují její pozici v očích zákazníků. Primoco neprodává do USA a všechny používané komponenty jsou vyráběné buď interně, nebo v EU.

Vienna Insurance Group

• Příjmy z pojišťovacích aktivit se zvýšily o 8,1 % na 3,14 miliardy eur, zisk před zdaněním stoupl o 7,5 % na 261,1 milionu eur.
• Hrubé předepsané pojistné se zvýšilo na všech hlavních trzích. Klesl kombinovaný poměr, což znamená vyšší ziskovost skupiny.
• Za celý rok vedení čeká zisk před zdaněním v rozmezí 950 milionů a jedné miliardy eur.