Dluhopisy jako třída aktiv ještě nikdy nebyly dražší

Globální dluhopisové trhy mají zatím letos za sebou mimořádně úspěšné období. Nejširší globální dluhopisový index Bloomberg Barclays od začátku roku přidává přes 6 %. Dluhopisy totiž v průběhu globální pandemie nemoci covid-19 prokázaly svůj diverzifikační přínos pro portfolia investorů.

K vysoce nadstandardní investiční výkonnosti výrazně přispělo nastavení měnové politiky klíčových centrálních bank v čele s Fedem a Evropskou centrální bankou, které v rámci svých programů nákupů aktiv v masivním měřítku nakupují jak vládní, tak firemní dluhopisy. Tím podporují jejich tržní ceny v růstu a snižují požadované výnosy do doby splatnosti.

Průměrný globální dluhopisový výnos do doby splatnosti podle agentury Bloomberg na přelomu roku činil 1,45 %. V důsledku rapidního růstu tržních cen dluhopisů výnos do doby splatnosti poklesl na nové historické minimum 0,80 % (4. Srpna), nyní je jen o něco vyšší.

Dluhopisy jsou tedy jako globální třída aktiv momentálně nejdražší v historii. Domníváme se proto, že dluhopisy jako třída aktiv nyní ve střednědobém horizontu příštích pěti let nenabízejí výrazný potenciál zhodnocení.

Jak se změnila role dluhopisů v portfoliu?
Ještě donedávna byl považován za ideál tradiční přístup, v němž tvořily státní dluhopisy v portfoliu bezpečnostní polštář pro případ výprodejů na akciových trzích. V současnosti centrální banky svou extrémně uvolněnou politikou stlačily výnosy dluhopisů na minimum, a tak investoři musejí hledat alternativní přístupy. A mnoho jich není.
Státní dluhopisy
Přestat sledovat
Výnosy
Přestat sledovat
Bezpečné investice
Přestat sledovat
Kvantitativní uvolňování
Přestat sledovat
Obrázek: Investiční web
24. 9. 2022 20:30
Vladimír Vávra (WOOD & Company): Napětí na trzích nepolevuje, investory děsí geopolitika i riziko…
Akcie ČR
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
WOOD & Company
Přestat sledovat
Obrázek: HYDROGEN2
24. 9. 2022 13:39
HYDROGEN2: Fond kvalifikovaných investorů, který myslí na vodíkovou budoucnost a sází na ni ve…
Ekologie a životní prostředí
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Technologie
Přestat sledovat
Obrázek: Freepik.com
23. 9. 2022 12:29
Jak reagovat na (příští) krizi? Šetřit a rozumně investovat, říká ekonom
Ekonomické a politické hrozby
Přestat sledovat
Inflace
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Obrázek: Investiční web
21. 9. 2022 10:00
Petr Novotný (Investiční web): Toto jsou hlavní argumenty pro medvědí scénář (nejen) do konce roku
Akciové tipy
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Geopolitika
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Medvědí trh
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat