Dluhopisy jako třída aktiv ještě nikdy nebyly dražší

Globální dluhopisové trhy mají zatím letos za sebou mimořádně úspěšné období. Nejširší globální dluhopisový index Bloomberg Barclays od začátku roku přidává přes 6 %. Dluhopisy totiž v průběhu globální pandemie nemoci covid-19 prokázaly svůj diverzifikační přínos pro portfolia investorů.

K vysoce nadstandardní investiční výkonnosti výrazně přispělo nastavení měnové politiky klíčových centrálních bank v čele s Fedem a Evropskou centrální bankou, které v rámci svých programů nákupů aktiv v masivním měřítku nakupují jak vládní, tak firemní dluhopisy. Tím podporují jejich tržní ceny v růstu a snižují požadované výnosy do doby splatnosti.

Průměrný globální dluhopisový výnos do doby splatnosti podle agentury Bloomberg na přelomu roku činil 1,45 %. V důsledku rapidního růstu tržních cen dluhopisů výnos do doby splatnosti poklesl na nové historické minimum 0,80 % (4. Srpna), nyní je jen o něco vyšší.

Dluhopisy jsou tedy jako globální třída aktiv momentálně nejdražší v historii. Domníváme se proto, že dluhopisy jako třída aktiv nyní ve střednědobém horizontu příštích pěti let nenabízejí výrazný potenciál zhodnocení.

Jak se změnila role dluhopisů v portfoliu?
Ještě donedávna byl považován za ideál tradiční přístup, v němž tvořily státní dluhopisy v portfoliu bezpečnostní polštář pro případ výprodejů na akciových trzích. V současnosti centrální banky svou extrémně uvolněnou politikou stlačily výnosy dluhopisů na minimum, a tak investoři musejí hledat alternativní přístupy. A mnoho jich není.
Státní dluhopisy
Přestat sledovat
Výnosy
Přestat sledovat
Bezpečné investice
Přestat sledovat
Kvantitativní uvolňování
Přestat sledovat
10. 4. 2021 20:31
Jaroslav Brychta (XTB): V rámci výsledkové sezóny budou nejdůležitější výhledy samotných firem
Akcie ČR
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
8. 4. 2021 17:01
Michal Semotan (J&T Banka): Brzdou růstu akcií ČEZ je i jeho management, zajímavými tituly jsou na…
Akcie ČR
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
9. 4. 2021 6:41
Česká energetika má prostor se připravit na budoucnost, čas ale utíká. Panika je vyvolaná lobbisty…
Akcie ČR
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Dividendy
Přestat sledovat
Energetika
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
7. 4. 2021 13:01
Petr Beneš (WOOD & Company): Z komodit bych si nyní vsadil na stříbro, zlato pak sám nakupuji jako…
Investiční alternativy
Přestat sledovat
Komodity
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Průmyslové kovy
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Ropa Brent
Přestat sledovat
Ropa WTI
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Stříbro
Přestat sledovat
Vzácné kovy
Přestat sledovat
Přestat sledovat