KONTEXT: Zlato, uran a spol. aneb Proč dnes (ne)sázet na kovy

Kovy nyní na první pohled nemohou investory zklamat. Nejvýznamnější ekonomiky světa slibují do infrastruktury napumpovat biliony dolarů, což má svědčit oceli a podobným materiálům. Nejistota, kterou vlády – často ty samé, které slibují lepší infrastrukturní zítřky – šíří, svědčí zlatu a jeho příbuzenstvu. Druhý pohled na věc nicméně znamená doušek reality. Dnešní KONTEXT i proto nabízí shrnutí pro a proti u sázek na kovy všech barev.

Kovová párty (ne)končí

Loni si koktejl průmyslových a drahých kovů namíchaný v indexu MSCI World Metals and Mining připsal přes 56 %, letos zatím hlásí zisk bezmála 9 %. To v kontextu vývoje v posledních letech, stejně jako při porovnání se srovnatelnými třídy aktiv, není špatné, signalizuje to ale ochlazení. O něm ostatně s poukazem na přezásobený trh a brzdící poptávku hovoří stále větší část trhu.

MSCI World Metals and Mining Index

Pozor na čínskou brzdu

Peking si loni v zájmu udržení solidního růstu ekonomiky dal pauzu v přechodu k ekonomice tažené službami a hromadu peněz napumpoval do sektorů, které ve velkém spotřebovávají průmyslové kovy. Trhem to zahýbalo, vždyť v případě řady komodit Čína zajišťuje až polovinu globální poptávky. Letos má říše středu opět nastoupit cestu k modelu zítřka, což by mělo mít na ceny kovů opačný dopad.

Podíl Číny na globální spotřebě komodit

Infrastruktura jako Trumf ekonomiky USA

Bílý dům mluví o tom, že do infrastruktury zainvestuje přes bilion dolarů. O podobné fiskální expanzi přitom hovoří také Spojené království, Indie a další významné ekonomiky. Vzhledem k tomu, že jsou Spojené státy závislé na dovozu padesáti kovů a minerálů – a v případě dvaceti jde dokonce o absolutní závislost –, případné naplnění tohoto slibu by se na globálním trhu mělo projevit.

Jak velkou část poptávky po komoditách uspokojují USA dovozem?

Protekcionismus nad zlato

Nejznámější drahý kov v posledních dnech těžil z toho, že se Donald Trump odmítá zříci protekcionismu. Podobně americký prezident pomohl zlatu svými imigračními zákazy a dalšími kontroverzními kroky. Vzhledem k tomu, že jeho jízda nekončí a že v Evropě nejistotu rozpoutávají blížící se volby v Francii a začínající brexit, část trhu sází na další posílení kovových pojistek portfolia.

Uran: Černý Petr (č)i kůň

Loni šlo o komoditu s nejhorší výkonností, letos by mohl uran příjemně překvapit. Od loňského podzimu již libra tohoto kovu zdražila z 18 na 26 USD, vzhledem k přiškrcení těžby v Kazachstánu a (re)startu několika jaderných reaktorů navíc například podle analytiků z BMO Capital trvá potenciál dalšího růstu. Na ten, respektive na stabilizaci sektoru v dlouhodobějším horizontu, je možné vsadit i prostřednictvím akcií firem jako Cameco nebo Denison Mines.

Denison Mines, Cameco - vývoj cen akcií

Průmyslové kovy
Přestat sledovat
Vzácné kovy
Přestat sledovat
Komodity
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Přestat sledovat
20. 4. 2021 17:01
Štěpán Křeček (BH Securities): Největší vliv na vývoj trhů má nabídka peněz. Pokud přetrvá,…
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
20. 4. 2021 12:31
Zajištění proti inflaci? Třeba i levná hypotéka, vysvětluje expert
České státní dluhopisy
Přestat sledovat
Hypotéky
Přestat sledovat
Inflace
Přestat sledovat
Investiční strategie
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Výnosy
Přestat sledovat
Zajištění
Přestat sledovat
19. 4. 2021 14:40
Investorský magazín: Jsou high yield dluhopisy nebo akcie Coinbase zajímavou volbou pro drobné…
Bitcoin
Přestat sledovat
Dluhopisový trh
Přestat sledovat
Firemní dluhopisy
Přestat sledovat
Investiční alternativy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Investorský magazín
Přestat sledovat
Kryptoměny
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
17. 4. 2021 20:31
Lukáš Novotný (WOOD & Company): S&P 500 může projít korekcí, prudké poklesy ale i díky pozitivnímu…
Akcie ČR
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat