Technická analýza: Výprodej na trhu se zlatem je zřejmě u konce

Konec února byl na trzích s kovy pořádně divoký. Zlato zakončilo uplynulý týden o 3 % levnější, stříbro odepsalo 2,4 %. Proč si myslím, že by zlato již nemělo výrazněji zlevnit?

Image
Investiční zlato
Obrázek: Česká mincovna

Čtenáři, kteří sledují tyto týdenní zprávy, nejsou zřejmě překvapeni, že zlato prochází výprodejem. Několikrát jsem zmiňoval, že cyklicky má nastat dno téměř 3letého cyklu na trhu se zlatem (31-33měsíční cyklus), a to nejlépe v březnu 2021 s přesahem +/- 5 měsíců. Březen je tady a zlato v pátek otestovalo hladinu 1 717 USD za trojskou unci.

Technicky i cyklicky splnil trh podmínky pro střednědobé dno, a proto se domnívám, že by se výprodej měl brzy zastavit a že jsme pravděpodobně již byli svědky jeho závěru. Zda cena klesne ještě o několik dolarů pod páteční minimum, zůstává otázkou, ale nikoli zásadní. Důležitější je, co udělá trh poté, kdy nalezne své dno, zda přijde razantnější odraz ceny.

Na denním grafu vykazuje oscilátor slow stochastic (SSTO) býčí divergenci, kdy trh klesá, ale SSTO již nikoli. Stejná divergence je i na týdenním grafu, což nastává jen zřídka. Pokud má nějak vypadat tvoření 3letého dna, je toto ideální technická formace.

Zlato graf v USD denní

Již před týdnem jsem k pásmu okolo 1 700 USD za unci uváděl, že je silná zóna podpory také v rozmezí 1 745 až 1 670 USD, což je zahuštěné obchodní pásmo, které zlato zdolávalo od začátku dubna do konce června 2020. A proto se nedomnívám, že by toto pásmo mělo být jednoduše proraženo.

Podobně zahuštěné obchodní pásmo testuje i cena zlata v českých korunách, ale s tím rozdílem, že toto pásmo se vytvořilo v únoru až březnu 2020. Zlato v korunách se na konci února dotklo téměř úrovně 50% Fibonacciho retracementu (měřeno od posledního významného dna v září 2018 po cenový vrchol v srpnu 2020). Korekce na trhu se zlatem v českých korunách byla tedy podstatně hlubší než ta v amerických dolarech. Zlato v korunách vykazuje také býčí divergenci oscilátoru SSTO.

Zlato graf denní v CZK

Před týdnem jsem detailněji nastínil rozvržení obchodních pozic na burze COMEX. Nyní bych změnu ve struktuře krátce doplnil. V posledním reportovaném týdnu (17.-23. 2.), ve kterém není zahrnut čtvrteční a páteční větší výprodej, zredukovali komerční obchodníci své net SHORT pozice o vysokých 23 000 kontraktů (2,3 milionu uncí) na celkových 251 700, což byl nejnižší stav od loňského června. To je zajisté pozitivní znamení, neboť čím nižší prodejní pozice komerčních obchodníků, tím více je struktura COT býčí (a naopak).

Pokud commercials nakoupili (snižovali SHORT pozice) tak vysoké množství pozic, musel zároveň někdo prodávat. Poslední COT report potvrdil, že COT struktura je solidně vyčištěna ze strany managed money obchodníků (hedgeových fondů), jelikož ti zůstali v reportovaném týdnu stranou (respektive nepatrně snížili SHORT pozice). Ale prodeje přišly ze strany other reportables, kteří zlikvidovali 20 000 net LONG pozic (2 miliony uncí).

K tomu jsem v poslední zprávě uváděl: "U této kategorie hrozí největší riziko výprodeje, pokud by tito obchodníci začali likvidovat vysoké množství LONG pozic. To dosud neudělali, a to zřejmě proto, že se nejedná o technické obchodníky, ale o value oriented (hodnotou motivované, na hodnotu orientované) obchodníky. To je hlavní důvod, proč se komerční obchodníci nebyli dosud schopni zbavit vysokého množství net SHORT kontraktů."

Detailní tabulka pozic COT

Riziko výprodeje u této kategorie jsem předpokládal správně, ale přecenil jsem schopnost těchto obchodníků ustát aktuální výprodej. Domnívám se, že páteční pád ceny k hladině 1 700 USD může souviset s další agresivnější likvidací jejich LONG pozic. Navíc se v posledním týdnu také prodávalo v globálních ETF se zlatem - celkem bylo vyskladněno 1,44 milionu uncí.

Na trhu se stříbrem bylo naopak naskladněno do ETF 2,72 milionu uncí kovu. Stříbro zůstává nejsilnější vůči zlatu za posledních 7 let a vykazuje vnitřně tržní býčí divergenci vůči zlatu.

Vzhledem k výše uvedeným faktorům a vysokým obchodním objemům na burze COMEX v závěru uplynulého týdne je vysoce pravděpodobné, že v pátek nastalo na trhu se zlatem na spotové ceně 1 717 USD velice silné dno.

VÍCE SE NEJEN O ZLATĚ A STŘÍBŘE DOZVÍTE NA WEBU SPOLEČNOSTI ZLATÉ REZERVY.

play-btn
25. 2. 2021 12:26
Dominik Stroukal: Kdo chce těžit z výhod bitcoinu, nesmí se bát propadů o desítky procent

140 000 USD za bitcoin? Proč ne, potenciál kryptoměny je obrovský. Investoři se ale v případě této stále častěji...

Bezpečné investice
Přestat sledovat
Investiční alternativy
Přestat sledovat
Komodity
Přestat sledovat
Stříbro
Přestat sledovat
Technická analýza
Přestat sledovat
Vzácné kovy
Přestat sledovat
Přestat sledovat
10. 4. 2021 20:31
V PONDĚLÍ V 10 HODIN ŽIVĚ: Expertní tržní výhled (s Jaroslavem Brychtou, XTB)
Akcie ČR
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
8. 4. 2021 17:01
Michal Semotan (J&T Banka): Brzdou růstu akcií ČEZ je i jeho management, zajímavými tituly jsou na…
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
9. 4. 2021 6:41
Česká energetika má prostor se připravit na budoucnost, čas ale utíká. Panika je vyvolaná lobbisty…
Akcie ČR
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Dividendy
Přestat sledovat
Energetika
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
7. 4. 2021 13:01
Petr Beneš (WOOD & Company): Z komodit bych si nyní vsadil na stříbro, zlato pak sám nakupuji jako…
Investiční alternativy
Přestat sledovat
Komodity
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Průmyslové kovy
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Ropa Brent
Přestat sledovat
Ropa WTI
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Stříbro
Přestat sledovat
Vzácné kovy
Přestat sledovat
Přestat sledovat