Aktuální FX výhled: Dolar by měl oslabovat, koruna v ročním horizontu posilovat

Globální rizikový apetit zůstává vysoký navzdory konfliktu mezi USA a Íránem. Ceny ropy vyskočily, ale obdobně jako dříve může být pohyb relativně limitovaný a krátkodobý. Silná poptávka po dolarech spojená s větší averzí k riziku tedy zřejmě nevznikne. Naši ekonomové opět snížili výhled pro kurz USD/CNY, a i proto jsme mírně zvýšili výhled pro EUR/USD v horizontu 6-12 měsíců na 1,16.

Střednědobě zůstáváme mírně skeptičtí ohledně amerického dolaru. Naše predikce zahrnují zmenšení růstového diferenciálu mezi ekonomikami USA a eurozóny. Během let 2020-2021 neočekáváme změny úrokových sazeb centrálních bank v eurozóně ani v USA.

Ačkoli se v krátkodobém horizontu jeví redukce nákupů amerických pokladničních poukázek jako pravděpodobná, zatímco kvantitativní uvolňování v eurozóně bude pokračovat, naši stratégové očekávají mnohem nižší výnosy a rizika směrem dolů vůči úrokům americké centrální banky. Navíc některé křivky stále signalizují zvýšené riziko recese v USA, které jsou historicky pro dolar nepříznivé.

Revidovaly jsme také výhled pro EUR/CZK, a to níže, abychom reflektovali lepší výkonnost české koruny v závěru roku 2019. Koruna podle nás těžila z celkově vyšší náklonnosti trhu vůči rozvíjejícím se trhům. Podpořena byla také vývojem EUR/USD a lehce větším úrokovým diferenciálem. V kontrastu s druhou polovinou roku 2018 a s většinou roku 2019 koruna posílila navzdory přetrvávající slabosti ekonomických dat.

Nejsme celkově příliš optimističtí, pokud jde o hodnotu korunu v krátkodobém horizontu. Průmysl je stále relativně slabý a ČNB bude letos asi více holubičí, pokud inflace nepřekvapí rychlejším růstem. Ve výhledu na 6-12 měsíců ale čekáme (další) pokles EUR/CZK s ohledem na očekávaný vývoj EUR/USD a předpokládané oživení průmyslu později během roku.

Forex (FX)
Přestat sledovat
EUR/CZK
Přestat sledovat
EUR/USD
Přestat sledovat
Česká koruna
Přestat sledovat
Americký dolar
Přestat sledovat
15. 4. 2021 17:01
V PÁTEK V 10 HODIN ŽIVĚ: Aktuálně z trhů (Ivana Birtová, Realitní Shaker)
Bydlení
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční alternativy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Nemovitosti
Přestat sledovat
Realitní trh
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
13. 4. 2021 17:01
Ronald Schubert (WOOD & Company): Největším rizikem je růst výnosů dluhopisů, současné úrovně ale…
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
WOOD & Company
Přestat sledovat
10. 4. 2021 20:31
Jaroslav Brychta (XTB): V rámci výsledkové sezóny budou nejdůležitější výhledy samotných firem
Akcie ČR
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
8. 4. 2021 17:01
Michal Semotan (J&T Banka): Brzdou růstu akcií ČEZ je i jeho management, zajímavými tituly jsou na…
Akcie ČR
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat