Aktuální FX výhled: Dolar by měl oslabovat, koruna v ročním horizontu posilovat

Globální rizikový apetit zůstává vysoký navzdory konfliktu mezi USA a Íránem. Ceny ropy vyskočily, ale obdobně jako dříve může být pohyb relativně limitovaný a krátkodobý. Silná poptávka po dolarech spojená s větší averzí k riziku tedy zřejmě nevznikne. Naši ekonomové opět snížili výhled pro kurz USD/CNY, a i proto jsme mírně zvýšili výhled pro EUR/USD v horizontu 6-12 měsíců na 1,16.

Střednědobě zůstáváme mírně skeptičtí ohledně amerického dolaru. Naše predikce zahrnují zmenšení růstového diferenciálu mezi ekonomikami USA a eurozóny. Během let 2020-2021 neočekáváme změny úrokových sazeb centrálních bank v eurozóně ani v USA.

Ačkoli se v krátkodobém horizontu jeví redukce nákupů amerických pokladničních poukázek jako pravděpodobná, zatímco kvantitativní uvolňování v eurozóně bude pokračovat, naši stratégové očekávají mnohem nižší výnosy a rizika směrem dolů vůči úrokům americké centrální banky. Navíc některé křivky stále signalizují zvýšené riziko recese v USA, které jsou historicky pro dolar nepříznivé.

Revidovaly jsme také výhled pro EUR/CZK, a to níže, abychom reflektovali lepší výkonnost české koruny v závěru roku 2019. Koruna podle nás těžila z celkově vyšší náklonnosti trhu vůči rozvíjejícím se trhům. Podpořena byla také vývojem EUR/USD a lehce větším úrokovým diferenciálem. V kontrastu s druhou polovinou roku 2018 a s většinou roku 2019 koruna posílila navzdory přetrvávající slabosti ekonomických dat.

Nejsme celkově příliš optimističtí, pokud jde o hodnotu korunu v krátkodobém horizontu. Průmysl je stále relativně slabý a ČNB bude letos asi více holubičí, pokud inflace nepřekvapí rychlejším růstem. Ve výhledu na 6-12 měsíců ale čekáme (další) pokles EUR/CZK s ohledem na očekávaný vývoj EUR/USD a předpokládané oživení průmyslu později během roku.

Forex (FX)
Přestat sledovat
EUR/CZK
Přestat sledovat
EUR/USD
Přestat sledovat
Česká koruna
Přestat sledovat
Americký dolar
Přestat sledovat
20. 4. 2021 17:01
VE STŘEDU V 10 HODIN ŽIVĚ: Aktuálně z trhů (Štěpán Křeček, BH Securities)
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
20. 4. 2021 12:31
Zajištění proti inflaci? Třeba i levná hypotéka, vysvětluje expert
České státní dluhopisy
Přestat sledovat
Hypotéky
Přestat sledovat
Inflace
Přestat sledovat
Investiční strategie
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Výnosy
Přestat sledovat
Zajištění
Přestat sledovat
19. 4. 2021 14:40
Investorský magazín: Jsou high yield dluhopisy nebo akcie Coinbase zajímavou volbou pro drobné…
Bitcoin
Přestat sledovat
Dluhopisový trh
Přestat sledovat
Firemní dluhopisy
Přestat sledovat
Investiční alternativy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Investorský magazín
Přestat sledovat
Kryptoměny
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
17. 4. 2021 20:31
Lukáš Novotný (WOOD & Company): S&P 500 může projít korekcí, prudké poklesy ale i díky pozitivnímu…
Akcie ČR
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat