Komodity za "extra ceny" jako argument pro změnu tržního uvažování: Kde hledat nové vítěze?

Globalizace, světová ekonomika - ilustrační foto
Obrázek: Profimedia

Poptávka po některých aktivech, která byla v průběhu pandemie opomíjena, by mohla prudce vzrůst, protože svět přechází na nové, udržitelnější paradigma. Jinde to ale bude bolet.

Již před rokem a půl Goldman Sachs upozornila na možnost nového komoditního "supercyklu", a přestože válka na Ukrajině výrazně zkalila hladinu, argumentů pro delší období vysokých cen komodit jsou stále silné.

Stejně jako během desetiletí před světovou finanční krizí v roce 2008 potřeba ekologické transformace znamená, že po některých surovinách je a bude masivní poptávka. To by mělo podpořit dlouhodobý růst cen kovů, jako jsou nikl, kobalt a lithium, které jsou klíčovými vstupy pro elektrickou infrastrukturu. Tu svět v době tlaku na nižší emise potřebuje. Pokud se tyto předpoklady potvrdí, investoři budou čelit novým schématům.

Když se komoditám obecně daří, takzvaně růstové akcie (včetně technologických a mnoha dalších, které během globálního zotavování z pandemie prudce posilovaly) si obvykle vedou hůře než hodnotové tituly z oblasti financí nebo spotřebního zboží. Totéž platí pro index S&P 500, který má historicky tendenci vyvíjet se spíše opačně než ceny komodit.

Hodnotové investice v době růstu komodit překonávají růstovou konkurenci

Teorie supercyklu je stále jen teorií, praxe může být daleko méně jednoznačná. Napětí na trhu s ropou v posledních šesti měsících by mohlo polevit. Také tvrdé přistání světové ekonomiky by mohlo ceny komodit stáhnout zpět (ostatně velká část koše komodit již po prudkých růstech letos stihla rychle propadnout do technického medvědího trendu) a investice do ropy a zemního plynu na Blízkém východě a ve Spojených státech by se mohly obnovit.

Z hlediska životního prostředí se však zdá, že se významné části světa vydaly směrem, který vyžaduje stejně radikální změny ve městech a infrastruktuře, jaké byly spojeny s růstem v Číně po roce 2000 nebo rekonstrukcí Evropy a Japonska v 50. letech 20. století. Pokud tento trend bude pokračovat, tak kvůli strukturální inflaci může trvat déle také krize nákladů na život. Zároveň však investoři budou odměněni za vyčlenění kapitálu potřebného k přechodu k ekologičtějšímu provozu na všech úrovních (investice do elektrifikace, nových systémů vytápění domácností, nových dopravních systémů a nových způsobů pěstování a balení potravin, abychom uvedli jasné příklady).

Zároveň by mohlo dojít k očištění finančního systému od chybné alokace kapitálu způsobené desetiletím extrémní velkorysosti centrálních bank. Reálná aktiva budou těžit z nové situace na úkor finančních aktiv (řada finančních a spekulativních bublin z uplynulé dekády ostatně již splaskává). Celá tato cesta nebude snadná, to ale nebývá žádná změna režimu. A ten tržní se nám v současnosti mění před očima.

Tradeři na NYSE - ilustrační foto
Obrázek: Profimedia
27. 6. 2022 6:37
Akcie v USA vs. komodity: Medvědí souboj, jaký tu nebyl roky

Americký akciový index S&P 500 za uplynulý zkrácený obchodní týden přidal přes šest procent a napravil část hlubokých...

Zdroj:
Fidelity International
Ekologie a životní prostředí
Přestat sledovat
Hodnotové investování
Přestat sledovat
Investiční strategie
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Komodity
Přestat sledovat
Světová ekonomika
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
Obrázek: Investiční web
1. 10. 2022 20:00
V PONDĚLÍ V 10 HODIN ŽIVĚ: Tržní expertní výhled (Štěpán Hájek, XTB):
Akcie ČR
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
Obrázek: HARDWARIO
30. 9. 2022 14:00
HARDWARIO 4. října zahájí úpis akcií na trhu START. Společnost sází na internet věcí a investory…
Akcie ČR
Přestat sledovat
HARDWARIO
Přestat sledovat
Informační technologie
Přestat sledovat
Pražská burza
Přestat sledovat
Primární úpis akcií (IPO)
Přestat sledovat
Technologie
Přestat sledovat
Obrázek:
30. 9. 2022 9:22
Michal Šnobr: Extrémní ceny energií jsou důsledkem dlouhodobě zanedbaných investic v Evropě. Válka…
Elektřina
Přestat sledovat
Energetika
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Evropská unie
Přestat sledovat
Geopolitika
Přestat sledovat
Komodity
Přestat sledovat
Zemní plyn
Přestat sledovat
Obrázek: Shutterstock
28. 9. 2022 6:14
Petr Koblic: Ceny elektřiny mohou být za rok desetinové, klíčové je přežít letošní zimu
Elektřina
Přestat sledovat
Energetika
Přestat sledovat
Evropská ekonomika
Přestat sledovat
Jaderná energetika
Přestat sledovat
Komodity
Přestat sledovat
Petr Koblic
Přestat sledovat
Zemní plyn
Přestat sledovat